存儲芯片缺口持續，芯片ETF華夏（159995）漲2.20%

5月18日，三大股指早盤小幅下跌，而芯片板塊逆勢拉昇。截至上午9:40，芯片ETF華夏(159995)漲2.20%。相關成分股中，兆易創新漲7.76%、中微公司漲3.95%、海光信息漲2.01%，北方華創、寒武紀、瀾起科技等小幅跟漲。(以上所列股票僅爲指數成份股，無特定推薦之意)

消息面上，受生成式AI爆發式增長的驅動，AI服務器對存儲需求呈現指數級的增長。在業內看來，當前全球存儲器市場正處於歷史級別的供需失衡狀態，且缺口有望持續擴大。需求端，目前AI對存儲器的需求已達行業產能的2倍至3倍，而全球產能年增長率僅20%~30%，原廠優先保障AI相關高利潤訂單，擠壓成熟製程產能。供給端，產能釋放嚴重滯後，存儲芯片擴產週期長達18個月至24個月，疊加前幾年行業虧損導致的擴產收縮，即便景氣度回升，產能也無法快速匹配需求。

展望後市，中信建投認爲，算力需求強勁增長，持續看好算力產業鏈。一是國產GPU公司開始兌現業績，未來份額仍有較大提升空間，持續推薦國產GPU核心公司。二是數通網絡的光互連正成爲打破算力上限的突破口，800G與1.6T光模塊需求爆發，也拉動了設備及測試儀器的需求增長，Scale-up打開了更廣闊的光互連增量空間，光芯片、法拉第旋光片持續緊缺，CPO、OCS、DCI、MicroLED等加速發展。三是光纖行業量價齊升，擴產較慢，預計2027年供需仍不平衡。四是液冷滲透率快速提升，國產供應商北美市場有望逐步打開，進而業績逐步兌現，而金剛石的應用值得密切關注。五是服務器電源也有望迎來加速發展階段。