食品飲料週報：行業呈復甦態勢，軟飲料持續領跑

證券之星2026年5月15日 07:12

證券之星食品飲料行業週報：2026年5月11日-2026年5月15日，滬深300指數下跌0.25%，申萬食品飲料指數下跌3.25%。前五大上漲個股分別爲：威龍股份、*ST春天、交大昂立、安德利、養元飲品。

機構觀點

山西證券本週觀點(含個股)：

傳統大衆消費築底開始修復，白酒預計 H2 或迎拐點。2025 年已出現消費回暖跡象，消費者信心指數回升，2026 年消費預計維持溫和復甦，PPI 同比有望年底轉正，CPI 同比逐步向 2% 靠攏。政策層面強調 “恢復和擴大消費”，但居民消費能力與意願修復尚需時間，行業呈現結構性機會而非全面爆發。投資主線：1)立足業績抓確定：聚焦功能飲料、低溫奶、零食等滲透率低、成長空間大的細分賽道，關注西麥食品、東鵬飲料等企業；2)底部反轉漸佈局：受益於順週期復甦的啤酒、乳製品、調味品、白酒等板塊，關注貴州茅臺、海天味業；3)優選龍頭重分紅：行業龍頭憑藉品牌與渠道優勢逆勢搶佔份額，低估值 + 高分紅提供安全墊，關注伊利股份等。

東興證券本週建議(含個股)：

我們認爲，行業總量仍在磨底，但結構性修復已經出現，修復主線優先指向餐飲鏈和 B 端供應鏈。建議優先關注現金流修復強的預加工食品、啤酒和調味品龍頭。對零食、保健品等 C 端競爭較強板塊，等待經營性現金流、現金流質量與利潤端形成共振。重點推薦安井食品、鹽津鋪子、貴州茅臺等企業。

宏觀事件

國家統計局：4月份全國居民消費價格同比上漲1.2% 環比上漲0.3%

國家統計局11日發佈數據顯示，2026年4月份，全國居民消費價格同比上漲1.2%。其中，城市上漲1.2%，農村上漲1.0%；食品價格下降1.6%，非食品價格上漲1.8%；消費品價格上漲1.4%，服務價格上漲0.9%。1—4月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.9%。4月份，全國居民消費價格環比上漲0.3%。其中，城市上漲0.3%，農村上漲0.1%；食品價格下降1.6%，非食品價格上漲0.7%；消費品價格上漲0.1%，服務價格上漲0.5%。

今年前4個月全國食品進出口貿易同比增長6.5%

據央視新聞，記者從2026年APEC食品安全合作論壇大會上了解到，今年前4個月，全國食品進出口貿易5948.6億元，同比增長6.5%。其中，進口4092.2億元，同比增長8.8%，出口1856.4億元，同比增長1.9%。前4個月，我國對APEC其他經濟體進出口食品3503.8億元。其中進口2298.3億元、出口1205.5億元，肉類、乳品、酒類分別進出口214.8億元、201.1億元、118.3億元。前4個月，我國對APEC其他經濟體食品貿易額佔食品貿易總額的58.9%，其中進口占56.2%，出口佔64.9%。

市場監管總局：推進互聯網+AI監管建設治理網紅食品等問題

據央視新聞，記者14日從在遼寧省瀋陽市召開的全國市場監管系統食品安全工作座談會上了解到，去年以來，全國市場監管系統着力加強制度建設，集中整治突出問題，切實強化全鏈條監管和智慧監管，守住了不發生重大食品安全事故的底線，有力維護了食品安全大局穩定。市場監管總局要求各地市場監管部門持續深化食品安全全鏈條監管，加快推進“互聯網+AI監管”建設，着力抓好校園食品、網絡餐飲、網紅食品、添加劑濫用等羣衆關切突出問題的綜合治理，持續加強監管能力建設，不斷完善風險防控和應急處置機制，切實織密織牢食品安全防護網，全力保障人民羣衆“舌尖上的安全”。

行業新聞

白酒品牌年輕化需摒棄“形式化”

據證券日報，白酒行業加速年輕化轉型，低度小酒、文創聯名及直播營銷密集湧現，但形式化創新效果欠佳。業內指出，酒企需從產品、場景、文化三維度深度破局。

產品層面，應聚焦酒體工藝革新，通過勾調技術弱化辛辣感，打造柔順易入口的低度白酒，適配"微醺、輕負擔"需求。場景層面，需突破傳統宴席固化印象，佈局好友小聚、居家獨酌、戶外休閒等輕量化場景，推動白酒從"應酬專屬"向"日常飲品"轉變。文化層面，則要堅守純糧釀造品質底線，以年輕化語態傳遞悅己、個性理念，打破"老舊刻板"的代際認知壁壘。

分析指出，白酒年輕化並非短期風潮，而是行業應對消費羣體迭代、實現價值提升與資本賦能的必然路徑。唯有沉心讀懂年輕消費者真實需求，在傳承中創新、在創新中堅守，方能實現品牌與行業的可持續發展。

河南白酒企業組團做起了散酒生意

據大河財立方，白酒行業年輕化轉型加速，低度小酒、文創聯名密集湧現，但形式化創新效果欠佳。業內指出，酒企需從產品、場景、文化三維度破局：聚焦酒體工藝革新，打造柔順低度白酒；突破宴席固化場景，佈局好友小聚、居家獨酌等輕量化場景；堅守純糧品質，傳遞悅己理念。與此同時，散酒市場升溫，杜康、仰韶、古井等紛紛入局"打酒鋪"，通過去包裝化、小容量售賣及"酒+餐飲"複合業態降低消費門檻。分析指出，白酒年輕化是行業應對迭代的必然路徑，競爭正從價格比拼轉向品牌、品質、場景、服務的綜合較量。

中東局勢緊張導致石油緊缺日本一零食薯片包裝由彩色變黑白

據參考消息，據日媒5月11日報道，日本零食企業卡樂比計劃將旗下部分薯片商品改爲黑白兩色包裝，原因是中東局勢緊張，導致印刷用的石油製品石腦油緊缺。

公司動態

2026年中國啤酒品牌價值排行榜：雪花第一，青啤第二

據中國國際啤酒網，總部位於英國倫敦的品牌估值機構“品牌金融”(Brand Finance)發佈《2026年中國品牌價值500強》榜單。中國啤酒行業共有五個品牌上榜，其中，雪花啤酒品牌價值52.71億美元，排名行業第一；青島啤酒品牌價值47.08億美元，排名行業第二；哈爾濱啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒也入選該榜單。

馬雲一米八在江蘇成立水產食品公司註冊資本1000萬

天眼查App顯示，5月12日，一米八水產食品(高郵)有限公司成立，法定代表人爲林志峯，註冊資本1000萬人民幣，經營範圍含水產養殖、水產苗種生產、水產苗種進出口、水產品收購、水產品零售、食用農產品初加工、食用農產品批發、食用農產品零售等。股東信息顯示，該公司由馬雲一米八旗下一米八海洋科技(浙江)有限公司、徐國祥共同持股。

茅臺集團黨委副書記高山調任貴州現代物流產業集團

據藍鯨新聞，5月14日記者獨家獲悉，茅臺集團黨委副書記、工會主席高山，已調任貴州現代物流產業(集團)有限責任公司黨委委員、副總經理。公開資料顯示，高山，57歲，大學學歷，中共黨員。其此前長期任職於貴州省教育、紀檢監察系統，2020年進入茅臺集團，歷任集團黨委委員、副總經理，集團黨委副書記、工會主席，同時兼任茅臺學院黨委書記。他擔任茅臺學院黨委書記期間，主導構建與白酒產業綠色化、智能化轉型對接的特色學科體系，推動產教融合與科研攻關，聚焦釀酒工程、食品科學等核心領域。

二級市場

行業表現