思科2026財年超大規模雲服務商訂單預計上調80%，關注低費率創業板人工智能ETF華夏（159381）、通信ETF華夏（515050）配置窗口

5月14日午盤，A股市場呈現結構性行情，半導體、有機硅概念活躍，光模塊CPO、光纖概念午後強勢拉昇，截至14:15，通信ETF華夏(515050)跌幅收窄至0.26%，盤中成交額超9億元；同類費率最低創業板人工智能ETF華夏(159381)微跌0.04%，持倉股中天孚通信、光庫科技、銅牛信息逆市走高，中際旭創、太辰光、聯特科技、星辰科技、致尚科技均小幅上調。

消息面上，美東時間13日週三美股盤後，思科公佈截至2026年4月25日的公司2026財年第三財季，營收同比增長12%至158億美元，調整後每股收益(EPS)同比增長10%至1.06美元，均略高於市場預期。思科預計第四財季營收167億至169億美元，指引區間低端和高端分別較分析師預期高約5.6%至6.8%。AI相關需求成爲這份財報最大的亮點。思科預計整個2026財年，來自超大規模雲服務商(Hyperscalers)的訂單將達到90億美元，較此前預期金額大幅上調80%；截至目前，這類訂單已達到53億美元。這意味着思科正在更深地進入AI數據中心和雲基礎設施投資週期。

中信證券表示，預計旺盛的AI模型訓練與推理需求仍將推動雲計算廠商業績上行，儘管算力供給緊缺一定程度上限制了加速勢頭，但隨着大廠持續的投資以及數據中心逐步交付，2026年供給緊缺程度有望持續邊際改善，訂單兌現的節奏料將更加穩定。綜合來看，從訂單兌現的節奏，以及各家雲廠商的數據中心儲備情況來看，預計其2026年雲計算收入同比增速相較2025年進一步加速。持續看好一線雲廠商在2026年的投資機遇。

通信ETF華夏(515050)完整覆蓋從緊缺的上游光芯片到受益於CPO/OCS新技術的光纖光纜、AI服務器、光互連全鏈條。該佈局直接承接AI算力資本開支加速與技術迭代的雙重驅動，是把握通信及電子算力板塊業績釋放的核心工具。前十大權重股分別爲新易盛、中際旭創、立訊精密、工業富聯、兆易創新、天孚通信、東山精密、中興通訊、華工科技、亨通光電，合計佔比58.89%。場外聯接(A類：008086；C類：008087)。

創業板人工智能ETF華夏(159381)跟蹤創業板人工智能指數(970070)，指數約一半權重聚焦光模塊/CPO賽道，另一半覆蓋國產算力、AI軟件應用，形成“硬件+應用”的均衡佈局。新易盛、中際旭創、天孚通信三大光模塊龍頭權重合計超39%，在AI類指數中排名第一。前10大權重股爲:新易盛、中際旭創、天孚通信、潤澤 科技、藍色光標、協創數據、崑崙萬維、北京君正、網宿科技、同花順。目前基金規模超23億元，場內管理費率0.15%、託管費率0.05%，綜合費率0.20%，處於同類AI主題ETF中最低檔。場外聯接基金(A類:025505;C類:025506)