虎牙26Q1業績會實錄：遊戲相關服務等收入佔比創新高，年內將發行多款新遊

北京時間2026年5月12日下午，虎牙公司(NYSE:HUYA)公佈了2026年第一季度財報。財報顯示，2026年第一季度，虎牙總收入同比增長14.6%至17.3億元，連續第五個季度實現同比增長。非美國通用會計準則下，歸屬於虎牙公司的淨利潤爲2110萬元。其中，遊戲相關服務、廣告及其他收入同比大增69.4%至6.3億元，毛利潤和毛利率也均實現同比、環比提升。

財報發佈後，虎牙公司CEO黃俊洪、CFO雷鵬等公司高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點。

以下爲電話會上黃俊洪演講全文：

大家好，感謝大家參加今天的財報會。

首先分享一下本季度的整體業績。第一季度，公司總收入達到17.3億元，同比增長15%，延續了良好的增長態勢。其中，遊戲相關服務、廣告與其他收入達到6.3億元，同比增長69%，佔總收入的比例進一步提升至36%。本季度的直播收入爲11億元，這源於我們持續建設豐富且優質的直播內容，滿足用戶的多樣化需求，並將AI技術與直播間相結合，不斷豐富和提升用戶體驗。

我們很高興地看到，虎牙的全網遊戲內容生態影響力正在加速釋放。一方面，虎牙直播App等自有渠道的用戶生態保持穩健；另一方面，虎牙在站外可觸達的用戶規模預估已超過2億，覆蓋抖音、視頻號等多個平臺，較去年實現翻倍。據我們內部統計，在遊戲MCN領域，虎牙是視頻號最大的遊戲MCN，並在抖音穩居前三。全網多款頭部遊戲中近半的核心主播，由虎牙控盤。以內容矩陣爲基石，虎牙不僅能爲遊戲廠商提供強大的內容營銷與用戶觸達能力，更爲我們自身的道具售賣、廣告、遊戲發行等新業務提供了豐沛的增長動能。

在遊戲發行方面，《鵝鴨殺》手遊“不負衆望”。在用戶與內容上，遊戲自1月7日上線以來，在一季度的大部分時間位居App Store免費遊戲排行榜第一。3月以來，遊戲內容更新速度加快，4月1日上線的S2賽季，帶來全新地圖“古代沙漠”以及“決鬥呆呆鳥”“渡鴉”等新角色。UGC機制也在不斷完善中，首個PGC玩法“獵鵝行動”亦於4月29日上線，玩家反饋良好。

商業化部分，遊戲流水在健康的生態基礎上逐步提升。《鵝鴨殺》手遊於4月推出了新皮膚後進入App Store暢銷遊戲排行榜前五，初步驗證了遊戲的商業化潛力。

展望後續，我們仍將以內容與社交體驗爲先，持續擴大用戶規模並強化用戶粘性，通過上線派對模式、家園裝扮系統等玩法，豐富遊戲的社交生態；並通過推出更多IP聯動，滿足玩家的“戲精”體驗。同時，小遊戲版本也在積極開發推進中，並將於暑期上線，我們希望《鵝鴨殺》手遊和微信生態有機結合，藉助微信的社交鏈，進一步促活、拉新。

《鵝鴨殺》手遊的成功既驗證了虎牙內容生態賦能遊戲發行的商業模式，也讓我們獲得了更多遊戲研發商的青睞，今年內虎牙還將有多款新游上線，包括了消除、SLG、MMO 等多個品類的項目。接下來，我們會結合產品測試、版號進展和市場窗口陸續、有節奏地推進上線。

道具銷售方面，收入保持同比高速增長。國內遊戲方面，《和平精英》、《王者榮耀》、《穿越火線》等遊戲道具持續貢獻增量。以我們舉辦的《和平精英》大型戶外直播活動"精英環遊記S2"爲例，其不僅有效帶動道具銷售，也爲遊戲IP帶來諸多話題熱度。海外道具方面，《PUBG Mobile》、《原神》、《暗區突圍》等道具銷售取得了亮眼表現。

廣告業務方面，本季度虎牙持續強化以內容驅動的遊戲整合營銷服務，圍繞主播矩陣、賽事植入、UGC內容共創等核心能力，爲遊戲廠商提供全鏈路營銷方案。憑藉優異的ROI表現，虎牙持續獲得騰訊、網易、鷹角等頭部廣告主的深度認可。例如，一季度鷹角網絡《明日方舟：終末地》的公測活動中，我們聯動多位頭部主播進行深度直播內容合作，全網播放量超過7,000萬，不僅在站內收穫了極高的直播熱度，更在站外引發了大量的二次創作與自發傳播，形成了從流量到口碑的有效轉化。

平臺內容方面，我們不斷完善直播賽事生態。一季度，我們爲用戶提供了55項版權賽事和超過20檔自制賽事及PGC節目，並在自辦賽事上取得了顯著的進展。

3月下旬至4月初，由虎牙打造的“Uzi杯”表現優異。這一以電競傳奇選手Uzi命名的《英雄聯盟》賽事，吸引了全網超過200支戰隊報名參賽，深化了“主播IP+自制賽事”的模式，賽事全網觀看人次超過1億，相關話題22次登上微博熱搜。藉此東風，我們舉辦了三角洲行動“齊家杯”、以及“DOTA2不朽杯S2”等自制賽事。

與此同時，我們藉助高頻自制賽事磨鍊出的賽事製作與運營能力，也正在收穫行業高度的認可。我們已正式成爲多個頂級遊戲賽事的官方製作方，例如第一季度我們成爲了 《無畏契約》2026 全國大賽官方製作方；還攜手江蘇省打造“2026江蘇省電競超級聯賽”。這些賽事的承辦或承製，與我們的直播內容、道具售賣等業務形成了有機聯動。

產品層面，我們堅定以遊戲服務驅動平臺生態升級，通過多款遊戲工具豐富用戶的娛樂體驗。3月，我們正式推出了《三角洲行動》地圖工具的實時導航功能和《英雄聯盟》海克斯大亂鬥輔助工具，幫助玩家做出更優決策。此外，圍繞《金剷剷之戰》《鵝鴨殺》手遊等更多品類的輔助工具也在持續開發中，爲產品融入“遊戲工具入口”這一差異化價值。基於用戶對鵝鴨殺的喜愛，我們還在打造實體AI伴侶，與遊戲深度聯動，帶來豐富的衍生玩法以及陪伴價值。

海外業務方面，本季度我們繼續優化產品體驗並加強內容生態建設。未來，我們將繼續靈活孵化新產品，並優化廣告、遊戲道具及發行相關的變現策略，進一步提升海外業務的規模化能力。

回顧本季度，我們在多條業務線齊頭並進。遊戲發行、道具銷售、廣告營銷及賽事運營等業務均取得了實質性突破。虎牙也正加速完成從遊戲直播平臺向全鏈路遊戲服務平臺的戰略躍遷。行而不輟，未來可期。隨着遊戲相關收入佔比再創新高，以及收入結構持續優化，我們將持續深耕遊戲內容生態，聚焦遊戲產業鏈中的高價值節點，在規模增長的同時持續提升盈利質量，力求爲股東交出一份穿越週期的、穩健增長的答卷。謝謝大家。

(電話會財務數據闡述詳見業績公告)