歌力思一季報強勢開局，多品牌矩陣持續發力，AI賦能高質量發展

4月29日晚間，歌力思(603808.SH)披露了2026年一季報，公司交出了一份營利雙增的成績單。

證券之星注意到，業績增長的背後，得益於多品牌矩陣的成功搭建。各品牌定位清晰、優勢互補，協同效應持續釋放。同時，公司持續完善“線下高端門店+線上多平臺”的全渠道體系，並通過品牌營銷提升流量轉化效率，推動線上業務實現多點突破。

目前，公司正積極擁抱AI技術變革，並將其嵌入設計、供應鏈、營銷等核心環節。在“品牌協同+渠道升級+技術賦能”的多輪驅動下，公司的核心競爭力將持續提升，爲未來業績增長注入新動能。

多品牌矩陣優勢互補

2026年一季報顯示，歌力思一季度營業收入爲7.44億元，同比增長7.77%；歸母淨利潤爲4100.11萬元，同比增長0.14%；扣非歸母淨利潤爲6327.28萬元，同比增長110.58%，營收和淨利潤雙雙實現增長。同時，公司經營活動產生的現金流量淨額爲1.91億元，同比增長162.09%，整體經營質效穩步提升。

需要指出的是，歌力思於報告期內完成對聯營企業百秋尚美7.75%的股份轉讓，由此產生約1400萬元的投資虧損，並相應確認了1400多萬元的相關所得稅費用。若剔除上述一次性交易的相關影響，公司歸母經營性利潤同比增長約70%，更直觀地反映了其主營業務的實際盈利能力。

值得一提的是，百秋尚美已向港交所遞交上市申請。數據顯示，百秋尚美2025年GMV達397億元，其在中國品牌在線零售綜合運營服務商中排名第二，並在專注服務海外品牌細分市場與DP運營服務商領域均位列第一。截至目前，歌力思仍持有百秋尚美20%股權，若後者成功上市，該部分股權的估值有望進一步提升。這也表明，此前的股份轉讓屬於階段性財務安排，並未對歌力思主營業務的實質增長造成影響。

進一步研究發現，公司一季度歸母經營性利潤的大幅提升，得益於歌力思多品牌的協同發展。目前，公司構建了以主品牌Ellassay爲核心，以self-portrait、IRO、Laurèl、nobis等國際品牌爲增長極的多品牌矩陣，覆蓋高定、商務、休閒、街頭及度假等多個穿着場景。

公司主品牌歌力思Ellassay主打“優雅、簡約、高級”的設計風格，深耕國內一二線城市高端商場，積澱了深厚的品牌影響力與客羣基礎。2026年一季度，公司Ellassay品牌收入同比增長3%，“壓艙石”作用持續發揮。

同時，self-portrait、Laurèl及IRO三大國際品牌憑藉差異化定位與精準運營，在中國市場實現高速增長，延續了2025年的增長態勢。

具體來看，英國當代時尚品牌self-portrait以“多元社交、個性當代”爲核心風格，憑藉標誌性的蕾絲設計與精緻剪裁，在國內輕奢消費羣體中迅速建立認知。2026年一季度，self-portrait品牌同比增長12.8%。

德國高端女裝品牌Laurèl秉持簡約藝術、現代高級的設計理念，精準契合都市職業女性審美訴求，報告期內營收同比增速高達32.4%；主打自由休閒、摩登浪漫風格的法國設計師品牌IRO，同期中國區收入同樣錄得32.4%的增長。

多品牌矩陣的成功搭建，進一步體現了集團層面的效率賦能與資源協同能力。歌力思在運營中既保障各品牌獨立的設計研發、品牌運營自主權，避免品牌定位重疊與內耗，又通過集團層面的資源整合、供應鏈共享、渠道協同，提升整體運營效率，推動品牌力與盈利能力同步提升。隨着多品牌協同效應充分釋放，公司國內業務增長勢能強勁，整體增幅達到14.3%。

“渠道升級+品牌營銷”雙輪驅動

除了打造多品牌產品矩陣之外，歌力思積極推進渠道升級，構建了“線下高端門店+線上多平臺全面覆蓋”的全渠道經營體系。

在線下門店方面，公司已在SKP、萬象城、太古裏等全國頂級商圈累計開設上百家門店，形成覆蓋全國各大城市核心商圈的銷售網絡。

證券之星注意到，歌力思並未採取“一刀切”的擴張模式，而是基於品牌發展階段與定位差異，實施差異化的渠道打法。

對於主品牌ELLASSAY，公司持續推進渠道優化策略，聚焦旗艦店戰略，加速門店升級與品牌力建設。對於成長期的國際品牌，公司則採取“低成本開大店”和“新店一炮而紅”組合拳打法，加快市場滲透。

在穩步推進線下渠道建設的同時，歌力思大力佈局內容電商與社交電商，構建“天貓+抖音+小紅書+視頻號”等線上全平臺矩陣，實現不同平臺的流量互補與客羣覆蓋。

爲配合全渠道佈局，公司通過多元化營銷舉措全面提升品牌影響力，爲電商平臺與終端門店高效引流。一方面，各品牌藉助明星影響力，擴大品牌曝光度，提升大衆認知度；另一方面，通過打造特色IP活動製造話題熱度，強化消費者對品牌的深度認知。

其中，公司打造的以小紅書爲核心，聯動品牌官方賬號、店鋪導購賬號、博主達人賬號、明星及頭部KOL的全域引流矩陣，有效提升了線上平臺的引流效率，爲線上業務增長注入強勁動力。

在渠道全域協同與品牌營銷的雙重驅動下，歌力思線上收入不斷實現突破。其中，self-portrait、IRO及Laurèl三大品牌在天貓和抖音等主要平臺均取得持續快速發展，推動各品牌線上收入均達成兩位數增長，對應增速分別爲44.6%、43.2%和25.6%。

AI賦能質效提升

對時尚服飾行業而言，生成式AI已深度滲透全運營鏈路，可廣泛落地於產品企劃、設計打樣、AI質檢、庫存管理及大規模內容生產等核心場景，成爲驅動行業升級的重要力量。

在這一背景下，歌力思通過“設計企劃-供應鏈-商品管理-視覺營銷-終端運營-後臺管理”全鏈路擁抱AI技術，持續提升設計研發、營銷、供應鏈管理等方面的效率。

目前，公司已成立AI領導小組，由董事長擔任組長，自上而下持續推進各類AI技術在設計、營銷、運營、供應鏈等領域的實踐。

在設計端，歌力思通過引入蝶訊AI、LookAI等AI工具來優化服裝設計流程，大幅縮短從靈感生成到方案輸出的週期，使設計更貼近消費者偏好，同時降低試錯成本。

供應鏈是歌力思AI賦能最具代表性的環節。公司與外部AI供應商合作研發了“閃鏈俠”AI系統，該系統能夠自動解析採購需求、智能匹配供應商、自動化執行採購流程，並動態預測需求波動以調整採購計劃。

這一系統的核心價值在於兩點：一是避免庫存積壓或短缺，二是顯著提升供應鏈快反翻單的效率。傳統模式下，採購需求依賴人工匯總與判斷，既耗時又容易出錯；而“閃鏈俠”實現了從需求識別到採購執行等核心環節智能化，同時有效節約了人力成本。

在營銷視覺和運營方面，AI被用於視覺創意生成、虛擬試衣、門店形象管理及數字人直播等多個場景。值得一提的是，公司自主研發的虛擬試衣系統“VTT”，可以根據VIP生活照生成場景化的穿搭圖片，極大提升了導購維護客戶的效率，增強了客戶體驗。

隨着AI工具的深入應用，歌力思的運營效率得到提升。2026年一季度，公司管理費用同比下滑17.1%，管理費用率下降1.7個百分點，AI賦能的價值進一步凸顯。