科創50指數持續走強，寒武紀上漲超14%突破1900元大關

5月6日，科創50指數持續走強，盤中拉昇漲超7%，海光信息、寒武紀、瀾起科技、佰維存儲、中芯國際、華虹公司、中微公司等權重股大幅走強。截至發稿，寒武紀上漲14.12%，報1940元，換手1.86%，成交額145.47億元。

消息面上，業績層面，寒武紀2026年一季報給出了強有力的支撐。公司一季度實現營業收入28.85億元，同比增長159.56%；歸屬於上市公司股東的淨利潤10.13億元，同比增長185.04%；扣非淨利潤9.34億元，同比增長238.56%。EBITDA利潤率從2025年四季度的26%跳升至42%，盈利質量明顯改善。經營活動產生的現金流量淨額由上年同期的-13.99億元轉正爲8.34億元，上市以來首次實現季度經營性現金流爲正。

訂單數據也釋放了積極信號。截至一季度末，公司合同負債從上季度末的0.6萬元驟升至3.96億元，預收款的大幅跳增表明商業客戶需求正在密集轉化爲實際訂單。預付款項從2025年末的7.45億元增至18.97億元，用於鎖定上游供應鏈產能。庫存維持在45億元左右的高位，反映出公司備貨充足、下游需求旺盛。

行業層面，國產AI芯片市場份額正在快速提升。高盛5月4日發佈研報指出，國產AI芯片在中國AI服務器市場的競爭力持續增強，2025年國產化率已達41%，較2024年的30%明顯提升。寒武紀產品已規模應用於運營商、金融、互聯網等重點行業，並針對DeepSeek V4等主流大模型實現Day0級適配。基於業績與行業趨勢，高盛將寒武紀2026年至2030年淨利潤預測分別上調68%、30%、42%、45%、43%，目標價由2104元上調至2406元。

產業鏈景氣度同步向上。一季度，海光信息營收40.34億元，同比增長68.06%；摩爾線程實現扭虧爲盈。頭部企業盈利穩固、二線廠商減虧提速，反映出國內智算中心建設與大模型應用落地對算力基礎設施的拉動效應正在加速釋放。