海瀾之家Q1營利雙增，主品牌兩位數增長，門店規模穩步擴容

證券之星 陸雯燕

近年來，男裝行業競爭進入以標準化與效率提升爲特徵的發展階段。在此背景下，海瀾之家(600398.SH)依託多品牌矩陣協同效應、全渠道運營能力與供應鏈韌性，延續了2025年穩中向好的發展態勢。2026年一季報顯示，公司實現營業收入66.61億元，同比增長7.66%；對應歸母淨利潤9.49億元，同比增長1.51%。

證券之星注意到，得益於多品牌、全渠道、全球化的發展策略，今年一季度末，海瀾之家主品牌營收同比增長11.17%。同期，公司線下門店數淨增53家，目前已突破7300家。海瀾之家聚焦“硬核科技+國潮美學”，依託海瀾雲服實驗室推動公司向“科技、時尚、綠色”轉型提升。在消費升級與行業變革浪潮中，海瀾之家多維協同發力，不斷夯實國民品牌的長期競爭力。

全域營銷+多元聯動，多維提升國民品牌勢能

作爲連續12年位居亞洲男裝市場首位的國民品牌，海瀾之家將品牌理念與消費者多元需求相融合，通過輸出優質內容、升級品牌代言人、借勢重要節點營銷等舉措，協同全域傳播矩陣，持續提升國民品牌勢能。

證券之星瞭解到，一方面，海瀾之家依託國家級平臺的傳播力和引領力，鏈接微博、抖音等線上流量平臺，通過多維度、高頻次的品牌文化傳遞，全方位展現品牌魅力與核心價值；另一方面，公司聚焦重點城市機場、高鐵、地鐵等優質資源，以冠名、贊助等形式參與國家重點項目及城市文化活動，持續輸出有溫度、有內容的品牌理念，多場景滲透各類消費羣體，爲品牌發展注入強勁動能。截至一季度末，海瀾之家品牌實現營業收入51.61億元，同比增長11.17%。

具體來看，2026年春節，海瀾之家再度登陸央視春晚，將“過年回家逛海瀾之家”的品牌記憶深化在顧客心中；3月，獨家冠名2026無錫馬拉松，以賽事爲原點，倡導健康低碳生活，持續擴大品牌聲量，實現體育精神與品牌價值的深度融合，彰顯品牌在共創美好生活進程中的企業擔當；同月，官宣黃明昊成爲品牌元氣夏日系列代言人。此外，海瀾之家再度攜手江蘇城市足球聯賽，成爲其2026賽季戰略合作伙伴。

海瀾之家方面表示，作爲2025年“蘇超”官方戰略合作伙伴之一，今年依舊以同樣的身份，呼應不變的初心，與所有關注“蘇超”的國民同頻同樂。這並非簡單的商業選擇，而是一場基於深刻認同的價值共振。

全渠道、全球化協同發力，線上營收毛利齊升

海瀾之家秉承多品牌、全渠道及面向全球的發展策略，以渠道精細運營爲引擎，持續提升運營質效，積極佈局新零售業態，探索新增長領域，同時加速推動品牌業務出海，提升品牌國際影響力。截至一季度末，公司門店總數達7383家，其中直營門店2404家，佔公司門店總數的比例爲32.56%，當季淨增門店數53家。

拆解線下市場來看，國內市場方面，海瀾之家繼續以“精佈局、高品質、強體驗”爲指引，自有品牌門店以提升運營質效爲核心，動態優化門店網絡，聚焦核心商圈與增長區域，通過購物中心等高品質直營渠道強化消費者體驗，進一步增強品牌市場影響力。截至一季度末，主品牌海瀾之家門店5632家，其中直營門店1647家，淨增7家。

同時，海瀾之家持續深耕佈局運動及城市奧萊業務，推進阿迪達斯和城市奧萊門店迅速擴張，通過繼續優化零售管理體系和貨品結構，加大推廣力度，強化公司在運動及奧萊領域的競爭力。

海外市場佈局上，海瀾之家秉承“紮根東南亞、輻射亞太、着眼全球”的戰略，穩步推進品牌國際化進程。公司通過深度滲透、因地制宜的本土化策略，優化產品組合，採用更具國際質感的門店形象，入駐核心商圈，提升品牌在海外市場的影響力和競爭力，目前海外門店已超百家，營收穩步增長。

線上方面，海瀾之家致力於構建全平臺多元化營銷體系，全域協同提升品牌勢能，聚焦核心消費人羣需求，深耕品牌價值內涵，遵循“多品牌、全品類、集團化”戰略指引，開拓商品矩陣新賽道。打造多品牌共生生態，豐富產品矩陣維度，拓展細分消費市場，全方位滿足不同客羣的個性化需求；聚焦多元消費場景，以產品創新驅動體驗升級，持續夯實品牌的市場競爭力。

在深耕自播的同時，公司深化多元合作佈局，戰略聯動頭部達人與垂類意見領袖，借勢其圈層影響力與粉絲資產，賦能品牌全域推廣，精準觸達差異化消費羣體，實現種草破圈與流量沉澱正向循環。截至一季度末，線上渠道實現主營業務收入11.96億元，主營業務收入佔比提升至18.26%，毛利率同比增加2.25個百分點至46.42%。

海瀾之家表示，公司緊抓線上線下融合的新機遇，聚焦個性化需求，將品牌的優勢與互聯網思維相結合，實現了主要傳統電商、社交電商及自媒體的多平臺運營，爲消費者提供了多觸點、便捷化的多場景購物方式，有效推進線上和線下融合、優勢互補、相互加持的全渠道發展。

全數字化管理賦能，研發創新築牢產品競爭力

海瀾之家聚焦研發創新，依託科技力量驅動產業升級，深化全鏈路數智化轉型，成功構建了產品研發管理、零售運營管理和供應鏈管理三大數據管理平臺，實現從產品研發到終端零售的全數字化管理，不斷提升公司供應鏈運營效率。

證券之星瞭解到，主品牌海瀾之家緊密圍繞“硬核科技+國潮美學”進行服飾研發，加大產品和科技面料的研發力度。公司依託海瀾雲服實驗室持續推進服飾材料研發、專業產品檢測、服飾文化研究，推動公司向“科技、時尚、綠色”轉型提升。服材創研中心秉持着創新、環保、高性能的理念，不斷探索與突破，在多個面料領域取得了突破性成果，項目已申請涵蓋生物基環保面料、高性能保暖纖維、抗近紅外防曬面料、動速面料以及舒暢空間負離子面料等多個品類的專利。

具體而言，硬核科技方面主要從消費場景出發，抓住消費者的使用場景痛點，迭代升級了遠行茄克、遠行衝鋒甲、極光95絨等重體感、強功能的系列產品；國潮美學方面主要從新國潮、新中式等文化認同進行研發，爲消費者提供舒適體驗的同時，更好地表達自我、彰顯個性。值得一提的是，海瀾之家與人氣插畫師最新推出的聯名系列，不僅將整個奇妙世界融入方寸服飾之中，還加碼抗菌、涼感等功能性，深受寶媽和小朋友喜愛。公司一季度在研發方面的費用達4666.06萬元。

海通國際分析師盛開認爲，海瀾之家主品牌正持續加大研發投入，擴充極光鵝絨、涼感科技等在內的產品科技陣營。同時，公司穩步推進直營優質店鋪拓展、低效店鋪調整優化，持續夯實線下渠道質量與經營效率。(本文首發證券之星，作者|陸雯燕)