再現大漲！長線資金，加倉

市場全天震盪反彈，三大指數低開高走，滬指重回4100點上方，創業板指漲超2%。

盤面上，鋰電產業鏈爆發，十餘隻成分股漲停，融捷股份、永興材料4天2板，西藏珠峯4天3板，永杉鋰業2連板。算力租賃概念反覆活躍，利通電子、三人行、華升股份2連板。CPO概念盤中震盪回升；稀土永磁概念快速走強；PCB產業鏈延續強勢，山東玻纖3天2板，宏和科技漲停續創歷史新高。

截至收盤，滬指漲0.71%，深成指漲1.96%，創業板指漲2.52%。市場熱點輪番活躍，全市場超3900只個股上漲，119只個股漲停。滬深兩市成交額2.59萬億，較上一個交易日放量538億。

百股漲停！科技股、順週期兩大主線共振

今日A股市場普漲反彈，三大指數全線飄紅，滬指重回4100點，創業板指漲超2%，市場再現百股漲停。熱點百花齊放，科技股表現活躍，順週期行情也同步走強。

科技股方面，算力租賃概念再度走強，多股連板漲停；算力硬件集體反彈，CPO、PCB等細分再度活躍。

值得注意的是，公募重倉科技股近期也創下紀錄。隨着2026年公募基金一季報披露完畢，基金持倉高度“抱團”於科技賽道的現象成爲市場焦點——主動權益基金的前十大重倉股高度集中於中際旭創、新易盛、東山精密、寧德時代等個股，這些龍頭公司在基金前十大重倉股中的合計市值佔比高達67.42%，創下歷史紀錄。

順週期方面，養殖業、地產鏈、有色金屬等板塊今日震盪走強；此外，大消費方向也表現強勢，休閒食品、乳業、免稅店、零售等板塊上漲。

隨着穩增長政策出臺與經濟內生動能累積，部分順週期行業的基本面與估值層面開始顯現修復空間。不過永贏基金認爲，在全面復甦趨勢明確前，自下而上精選結構性方向至關重要。聚焦產業邏輯清晰、景氣度有望率先企穩的“出海”與“漲價”兩條核心主線。

往後看市場走勢，機構認爲，一方面，在一季報落地之後，市場的不確定性可能會下降，市場的可操作性會有所提升，而且隨着重磅外交事件的到來，市場的情緒也會在節後逐漸好轉；但另一方面，地緣上的不確定性可能仍會影響市場的風險偏好。

長線資金一季度持股邏輯曝光

隨着上市公司2026年一季報的密集披露，社保基金、企業年金、QFII等長線資金的持倉情況逐步浮出水面。

數據顯示，在已經披露2026年一季報的上市公司中，共有1268家公司的前十大流通股股東中，出現了社保基金、QFII、基本養老保險、企業年金的身影，不少公司同時被多隻產品抱團持有。

其中，全國社保基金六零四組合、摩根士丹利、瑞銀集團今年一季度新進德石股份前十大流通股股東行列，高盛、摩根大通、社保基金1903組合、巴克萊銀行今年一季度則進行加倉。

從持股變動情況看，多家細分行業龍頭股被長線資金加倉，如：皖維高新、傑瑞股份、春風動力、賽輪輪胎、京東方A、恆逸石化、衛星化學、藏格礦業、浙江鼎力等。

從行業角度看，這些長線資金持倉標的，主要分佈在有色金屬、機械設備、電子、化工等高景氣度行業，且多數標的業績向好。

從外資的最新動向看，興業證券認爲，外資長期的配置策略爲“在合理價格買入可以提供高盈利的資產”，每季度增配居前的個股明顯具有更高的ROE水平。據測算，自2025年以來，外資提高了電力設備、通信、電子、有色等板塊的配置比例，接下來外資對於中國資產的配置比例有望持續提升。

機構：建議超配AH股

展望後市，機構對中國股市的走向保持樂觀。

國泰海通策略研究方奕認爲，中國強韌性經濟支持資本市場表現，建議超配AH股。“風險邊界和約束出現，投資者風險偏好與預期下修基本結束，市場回到內生髮展邏輯。近期新一輪資本市場改革提速，隱含鞏固資本市場穩中向好形勢的政策態度。”

瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪最新預測也認爲，“未來兩個月，預計A股和H股都有潛在上漲空間，但原因不同，A股可能更多受益於穩健的工業企業利潤增長，而H股(尤其是恒生科技指數)則可能受益於針對個別平臺的反壟斷調查完結、外賣價格競爭減弱以及DeepSeek等推出新的AI模型。”

板塊配置方面，東吳證券首席策略分析師陳剛認爲，當前市場結構分化較爲極致，或存在修復的需求。高位板塊的階段性回調後，其他景氣板塊可能會輪動上漲。

結合當前依然處於業績報告的密集披露期，配置上應該把握“交易結構修復”與“景氣主線延續”的平衡。

一是油價面臨上行壓力，關注泛能源品種，新能源方向的鋰電、儲能、風電，以及週期板塊中的化工分支；二是依然看好AI硬件業績兌現。建議重點關注業績與估值匹配度較高的光模塊、半導體、PCB等領域龍頭。