華帝股份：2025年新興廚電持續放量，毛利率穩步增長，產品創新賦能高質量發展

面對行業存量競爭，華帝股份(002035.SZ)憑藉清晰的品牌戰略、完善的產品矩陣，全年交出營收56.48億元、歸母淨利潤3.01億元的穩健答卷，以價值深耕穿越行業週期。

證券之星注意到，公司三大品牌協同發力，推動洗碗機、電烤箱、淨水器等新興廚電提速放量，增長勢頭良好。同時，公司針對性優化各渠道運營模式，推動高端化戰略在渠道端有效落地，推動毛利率穩健增長。

更爲關鍵的是，技術端的持續突破助力產品迭代升級，進一步強化了核心產品的市場競爭力。多重因素驅動下，公司一季度淨利、毛利雙雙實現環比增長，展示出較強的發展韌性。

多品牌協同，產品矩陣持續發力

目前，廚電行業正邁入“存量博弈”的競爭新階段，競爭焦點開始從價格戰轉向價值戰。在這一背景下，華帝股份憑藉品牌積澱與全品類佈局，在行業中穩步前行。報告期內，公司營業收入爲56.48億元，歸母淨利潤爲3.01億元。

證券之星注意到，公司通過華帝、百得、華帝家居三大品牌戰略滿足不同市場對於不同價位和功能產品的需求，各品牌定位清晰且優勢互補。

其中，華帝專注廚房電器、熱水器等領域，主打高端市場；百得品牌定位全球專業廚衛；華帝家居聚焦智能家居領域。依託三大品牌的差異化佈局，公司建立了完善的產品結構體系，實現對各細分市場的全面覆蓋。

從產品端來看，2025年，公司傳統優勢廚電品類持續發揮壓艙石作用，表現穩定。報告期內，公司吸油煙機、燃氣竈具、熱水器三大品類實現收入分別爲24.26億元、14.86億元、10.03億元，合計爲公司貢獻了超八成的收入。

同時，洗碗機、電烤箱和淨水器三大產品正在快速放量，對應收入分別爲5908.41萬元、9345.41萬元、3861.42萬元，同比分別增長11.83%、4.78%、4.18%，爲公司業績增長注入新動力。

證券之星注意到，華帝股份針對不同品牌定位，推行差異化戰略，驅動渠道與運營效能雙提升。

2025年，百得廚衛發佈品牌全面戰略升級計劃，確定“全球品質廚衛”爲新的發展方向。其在國內市場深耕線下與新零售渠道，同時大力拓展電商新品牌，實現多渠道協同。海外業務方面，百得產品已覆蓋126個國家和地區，全球化佈局持續深化。

華帝家居則確立“直營引領+經銷商協同”的新渠道模式，同時推動團隊、組織的深度變革。目前，華帝家居已由房地產配套單一賽道向酒店、廠房、工裝等多元場景延伸拓展，抗風險能力進一步增強。2025年，華帝家居營業收入1.74億元，同比增長7.67%。

“高端化+渠道升級”雙輪驅動，毛利率持續提升

證券之星注意到，華帝股份已形成線上、線下與新零售協同發力的全渠道矩陣。

2025年以來，公司對各渠道運營模式進行了針對性優化，推動高端化戰略在渠道端有效落地，形成了“高端化戰略通過渠道落地，渠道升級反哺高端產品滲透”的正向循環，助力毛利率持續提升。報告期內，公司整體銷售毛利率爲42.51%，同比增長1.8個百分點，創近五年同期新高。

具體來看，在線下渠道上，公司以零售爲導向，重點提升中高端產品的出貨佔比，優化產品結構。2025年，公司燃熱戰略品出貨同比增長，煙機、竈具中高端價格段出貨佔比穩步提升。

同時，公司通過新品推廣等活動有效激活終端需求，推動洗碗機、嵌入式等高附加值品類實現量額雙增。在這一背景下，公司線下渠道實現營業收入27.49億元，毛利率43.24%，同比增長3.79個百分點。

線上渠道則聚焦爆品塑造。華帝股份通過強化爆品打造能力，推動高端產品快速放量。例如，小飛碟Max等新品在上市後迅速進入熱銷序列，並在大促節點實現銷量爆發，有效拉動品牌聲量。

同時，公司在煙機、竈具、嵌入式產品核心價位段的市場佔比均有所提升，並通過優化SKU結構與強化內容種草能力，提高流量轉化效率。2025年，公司線上渠道營業收入爲19.1億元，毛利率爲50.55%，同比增長0.77個百分點。

在新零售上，華帝股份加速推進線下門店佈局，打造以大店爲核心的體驗式消費場景，既爲高端產品提供了展示窗口與場景化體驗空間，也有效提升了消費者購物體驗。同時，公司與電商及本地生活平臺合作，探索“線上引流+到店轉化+即時配送”的融合模式，爲消費者提供統一標準的高質量服務。

目前，公司在京東、天貓、蘇寧、五星等平臺累計新建店2700餘家，其中新建大店超300家。隨着門店質量與運營能力的提升，新零售渠道的盈利能力亦顯著改善。2025年，該渠道毛利率達到40.5%，同比提升4.21個百分點。

產品創新爲核心，築牢行業領先地位

面對行業存量競爭，產品創新是企業穿越週期、保持競爭力的核心驅動力。華帝股份始終將用戶需求作爲技術迭代與產品創新的核心驅動力，通過持續研發投入與體系化創新，不斷夯實其在廚電領域的領先地位。

證券之星注意到，2025年以來，公司在竈具、洗碗機、吸油煙機三大核心品類的技術創新上均實現關鍵突破。

具體來看，“瞬時爆炒高效燃燒技術”與“大負荷高效紅外線燃燒換熱技術”同步提升了竈具的能效與環保性能；“高覆蓋率噴淋技術”有效解決傳統洗碗機清潔盲區問題；“高效高溫自適應清洗技術”則推動煙機自動清潔從概念功能走向實用化。值得一提的是，上述四項創新技術已獲得權威的認定。

在技術突破的同時，公司持續加大研發投入，強化專利佈局，爲創新提供長期支撐。截至2025年底，公司累計擁有4938項專利技術，全年新增專利1042項，專利儲備行業領先。

技術能力的積累，最終落腳於產品端的持續迭代。2025年，公司圍繞廚房多場景需求，密集推出多款新品，覆蓋熱水器、煙竈、洗碗機及蒸烤一體機等多個核心品類，包括新一代GW6i美肌浴燃氣熱水器、蒸烤一體機FA50P、小微光系列微蒸烤一體機及大容量洗碗機等，產品矩陣得到進一步豐富。

更爲關鍵的是，上述新品不僅展現了公司對用戶痛點的精準洞察，也實現了從“功能導向”向“體驗導向”的升級。

例如，小飛翼機王K10、大容量洗碗機及微蒸烤一體機等新品，則通過吸排效率、清潔能力與空間整合的提升，針對性解決廚房油煙、清潔負擔等核心痛點；美肌浴熱水器首創高透活肌科技，將熱水器從傳統工具升級爲兼具肌膚護理功能的生活美學產品。

值得一提的是，在多品牌協同發力、產品創新持續突破等多重因素驅動下，華帝股份業績持續釋放。2026年一季度，公司實現營收11.86億元，歸母淨利潤爲1.01億元；銷售毛利率爲44.79%，環比同比均進一步提升，延續了2025年的增長態勢。