剛剛，重磅會議！

市場全天震盪調整，三大指數低開低走，創業板指、深成指、科創50指數均跌超1%，創業板指日線走出4連陰。

盤面上，工業氣體概念反覆活躍，水發燃氣7天6板。綠電概念快速拉昇，華電能源4連板。醫藥板塊表現活躍，藥明康德、潤都股份、漢森製藥、津藥藥業漲停。算力租賃概念盤中走強；算力芯片概念延續強勢，綜藝股份4天3板。煤炭板塊震盪走高，昊華能源4天2板。下跌方面，有色金屬板塊震盪走弱，旅遊酒店概念集體調整。

截至收盤，滬指跌0.19%，深成指跌1.1%，創業板指跌1.43%。市場熱點較爲雜亂，全市場超3600只個股下跌。滬深兩市成交額2.54萬億，較上一個交易日縮量531億。

市場震盪分化，資金回流防禦性板塊

今日A股市場震盪分化，三大指數均下挫，市場熱點較爲散亂。對於五一節前剩餘交易日的市場走勢，機構判斷，整體將以震盪整理爲主，“輕指數、重個股”是核心基調。

從今日熱點方向看，煤炭、油氣、證券等防禦性板塊震盪走強。

煤炭方向，永泰能源交出亮眼的一季度成績單。2026年一季度，公司單季實現歸母淨利潤6184萬元，僅一季度淨利潤就佔2025年全年的約30%，盈利效率大幅提升。公司一季度的亮眼表現，與煤炭行業整體復甦同頻共振，尤其焦煤板塊的強勢回暖爲公司帶來顯著紅利。

東方證券表示，當前煤炭行業供需結構分化，動力煤淡季庫存正常，但迎峯度夏前下游電廠補庫需求旺盛，旺季供需缺口風險上升。此外，受厄爾尼諾現象預期增強影響，主汛期水電出力或偏弱，電力需求對煤炭依賴度提升，疊加夏季用電高峰臨近，動力煤價格上行壓力加大，行業基本面支撐增強。

此外，醫藥方向一度強勢，醫療服務板塊全天獲主力淨流入逾23億元。其中，CRO龍頭股藥明康德A股漲停。消息面上，藥明康德披露2026年一季報，營業收入、歸母淨利潤均創下歷史同期新高。有股市“吹哨人”之稱的摩根士丹利表示，預計藥明康德股價在未來30天內將上漲，因盈利預測及業績指引的上調。

整體而言，隨着節前效應逐步顯現，目前市場還是以震盪輪動爲主，把握節奏仍是關鍵。機構建議，投資者節前宜保持“穩健爲先、靈活應對”的原則，避免盲目抄底或滿倉操作。

重磅！中共中央政治局召開會議

據新華社，中共中央政治局4月28日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。中共中央總書記習近平主持會議。

會議指出，要堅持穩中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，更好統籌國內國際兩個大局，統籌發展和安全，堅定不移深化改革開放，推動科技自立自強、產業鏈自主可控，精準有效實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，持續擴大內需、優化供給，做優增量、盤活存量，着力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，增強經濟發展內生動力，進一步做強國內大循環，做優國內國際雙循環，努力實現“十五五”良好開局。

會議強調，要用好用足宏觀政策。持續優化財政支出結構，兜牢基層“三保”底線。增強貨幣政策前瞻性靈活性針對性，保持流動性充裕。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。做好宏觀政策取向一致性評估。

會議指出，要深入挖掘內需潛力。擴大優質商品和服務供給，推動消費升級。深入實施服務業擴能提質行動。加強水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網等規劃建設。推動條件成熟的重大工程項目開工。

會議強調，要加快建設現代化產業體系，保持製造業合理比重。縱深推進全國統一大市場建設，深入整治“內卷式”競爭。全面實施“人工智能+”行動，發展智能經濟新形態，完善人工智能治理。進一步深化國資國企改革。系統應對外部衝擊挑戰，提高能源資源安全保障水平，以高質量發展的確定性應對各種不確定性。

會議指出，要有效防範化解重點領域風險。努力穩定房地產市場，紮實推進城市更新。有序化解地方政府債務風險，着力解決拖欠企業賬款問題。推動中小金融機構改革，穩定和增強資本市場信心。

會議強調，要強化就業優先政策導向，加強教育、醫療、托育等民生建設。抓好農業生產，穩定生豬等農產品價格。完善常態化幫扶機制，確保不發生規模性返貧致貧。做好安全生產、防災減災、食品藥品安全等工作。要深入開展樹立和踐行正確政績觀學習教育，把學習教育的成效轉化爲推動高質量發展的實效。

機構：聚焦三條景氣主線

最後，回到A股後續走勢上來。

4月以來，地緣風險緩和驅動A股風險偏好回升，滬指重回4000點上方，兩市成交連續破2萬億元，定價邏輯由避險防禦轉向業績驗證。招商證券認爲，當前市場呈現“極致抱團”與“估值深度分化”特徵，資金加速由消費向資源、科技溢價環節回流。

對於後市方向，招商證券判斷，一季報驗證下，景氣線索聚焦三條主線：一是PPI轉正與AI爆發驅動的資源及算力重估；二是出海紅利下高新技術製造業的業績韌性；三是政策託底後地產鏈的底部修復。

招商證券建議在擁擠賽道中優選分化，圍繞硬科技與真資源，把握盈利與景氣雙驅動的結構性機遇。重點關注：

①AI需求高景氣領域，如電子(半導體)、電力；②出口優勢製造領域，如電力設備(電池、電網設備)、國防軍工(航空裝備、航天裝備、軍工電子)；③漲價資源品領域，如有色金屬(工業金屬、能源金屬、小金屬)、基礎化工(化學原料、化學制品)，同時持續跟蹤穩增長政策落地成效與低估值領域基本面邊際改善節奏。