科沃斯：雙品牌驅動業績高增，全球化佈局多點開花，技術創新築牢護城河

2025年，科沃斯(603486.SH)交出了一份營利雙增的答卷，公司營收不僅再創新高，歸母淨利潤更是迎來翻倍增長。

證券之星注意到，公司以科沃斯與添可兩大品牌爲核心支點，持續優化產品結構、拓寬品類邊界，在保持國內市場領先地位的同時，海外市場迎來多點突破，推動業績持續攀升，這一增長勢頭延續至2026年一季度。

更深層次看，公司的增長邏輯，在於對用戶需求的持續深挖、產品矩陣的快速迭代，以及自主可控的垂直一體化優勢的建立。隨着具身智能等前沿方向的前瞻佈局逐步落地，公司新一輪增長空間有望全面打開。

雙品牌協同發力，全球化佈局結碩果

2025年年報顯示，科沃斯實現營業收入190.4億元，同比增長15.1%；歸母淨利潤爲17.58億元，同比大幅增長118.13%；扣非淨利潤爲16.2億元，同比增長126.14%，公司取得了營利雙增的成績。

證券之星注意到，公司兩大核心品牌——科沃斯與添可持續發揮增長引擎的作用，各自在細分賽道展現出強大的產品力與品牌溢價能力。

2025年，科沃斯及添可兩大自有品牌業務收入合計達186.52億元，爲公司貢獻了超九成的收入。同時，得益於產品結構持續優化以及成本控制能力提升，公司綜合毛利率同比提升2.3個百分點至48.82%。

科沃斯品牌以家用服務機器人爲核心，在鞏固掃地、擦窗等現有品類的同時，向泳池機器人、智能陪伴機器人等品類延伸，加速打造全場景家用服務機器人生態體系。

2025年，科沃斯品牌服務機器人業務實現營收105.35億元，同比增長30.4%。其中，擦窗機器人與割草機器人收入佔比持續提升，在收入增速、毛利水平及利潤貢獻等方面表現突出，逐步成長爲新的業績支撐點。

在國內市場，科沃斯已11年蟬聯掃地機器人市場規模第一。數據顯示，2025年，其線上銷量份額達30.4%，同比增長6.6個百分點，用戶認可度與滲透率持續提升，行業領先優勢持續加固。

海外市場的表現同樣亮眼。2025年，科沃斯品牌海外收入同比大增52%，收入佔比同比提升6.2個百分點至45.4%，全球化佈局成效顯著。

這背後，是海外核心市場的多點突破與產品端協同發力的結果。科沃斯品牌在歐洲、美國、亞太市場營收均實現大幅增長，對應增速分別爲60%、110%、30%，形成多極並進的增長格局。同時，土耳其、中東、東歐等新興市場實現突破性進展，爲海外業務打開全新增長空間。

新品類擴張也成爲海外擴張的重要抓手。依託對細分場景的深度理解與持續迭代，擦窗、割草、泳池機器人等新品在功能體驗與使用效率上形成差異化優勢。2025年，公司新品類海外收入增速高達110.5%，爲公司全球業務注入新的增長動能。

添可品牌則圍繞“智能生活電器”持續深化佈局。公司以用戶需求爲導向，針對多場景清潔痛點進行精準產品設計，通過持續迭代與品類拓展驅動業務增長。2025年，添可品牌高端智能生活電器銷售收入81.17億元，保持穩健增長，佔總收入比重達42.63%。

在海外市場，添可同樣展現出強勁競爭力。數據顯示，添可已連續四年摘得洗地機銷量全球第一，在美、法、德等九國洗地機市場佔有率穩居第一，其“高端化+本地化”策略在海外成效顯著。

隨着海外渠道能力持續增強與產品矩陣不斷豐富，科沃斯與添可兩大品牌的全球化協同效應加速顯現。2025年，兩大品牌海外業務收入佔比提升至45.9%，同比提高3.7個百分點，海外市場已成爲驅動公司增長的核心引擎之一。

深度洞察用戶需求，產品持續迭代

證券之星注意到，科沃斯之所以能穩坐行業頭把交椅，在於公司始終圍繞“用戶真實痛點”展開創新，將技術演進與使用場景深度綁定，從而實現產品價值的持續躍遷。

2026年一季度發佈的地寶X12 PRO洗地機器人，再次刷新了清潔產品的體驗邊界。在傳統掃地機器人已經解決“基礎清掃”的背景下，用戶關注點正快速向“頑固污漬處理能力”和“邊角覆蓋能力”轉移。

據瞭解，該產品搭載的OZMO ROLLER 3.0恆壓活水洗地技術，將“拖地”從簡單擦拭升級爲高效清洗；同時結合AIVI 3D 4.0技術，強化對邊角區域的識別與覆蓋，解決了家庭清潔中的“頑漬難除”與“死角難清”兩大痛點，爲用戶提供全自動化清潔解決方案。

擦窗機器人領域，公司推出的全新窗寶W3，憑藉創新設計打破傳統產品侷限，其行業首創的“超旋勁洗”技術與多合一基站系統，解決了傳統產品“只擦不洗”的半自動化痛點，讓窗面清潔實現真正的全託管，大幅提升用戶使用體驗。

添可品牌則圍繞用戶的細分需求展開，並構建了多場景產品矩陣。芙萬科學家系列持續向技術深水區探索，聚焦前沿技術攻堅清潔難題；膠囊空間站系列以精巧體積融入家居，依託自動上下水系統強化“全託管”體驗；針對低矮空間清潔難題，芙萬小摺疊系列通過結構創新實現設備形態的突破。

值得一提的是，2026年AWE期間首發的旗艦芙萬Station View智能洗地機，進一步展現了公司對用戶痛點的精準洞察。產品搭載行業首創的透明水路系統與智能防堵排污系統，解決了用戶在清潔、安裝、維護等方面的困擾，帶來四大維度的體驗升級。

前瞻性佈局具身智能，構建垂直一體化優勢

證券之星注意到，科沃斯在產品層面的持續突破，背後離不開長期穩定的技術投入與系統性的研發能力支撐。

2025年，科沃斯研發支出達9.8億元，同比增長10.8%。截至報告期末，公司合計獲得授權專利2903項，其中發明專利844項(含161項海外發明專利)，構建多層次技術保護體系。

值得一提的是，公司經營活動產生的現金流量淨額達33.87億元，同比大增297.39%，充沛的現金流不僅彰顯了企業經營的穩健性，更爲後續技術研發與業務拓展提供了充足的資金支撐。

在技術佈局上，科沃斯始終立足前瞻，持續聚焦多機協同、環境仿真、高精度傳感、清潔機理、新材料及多模態大模型等關鍵領域，同步推進具身機器人核心技術與關鍵零部件研發，爲產品迭代預留技術空間。

如果說研發投入是拓寬技術邊界的基礎，那麼垂直一體化佈局則是提升技術落地效率的關鍵。目前，科沃斯具備機器人核心零部件自研自產能力，深度構建從研發設計到精密製造的全鏈條垂直一體化能力。

這一優勢不僅有效保障了公司供應鏈安全與交付穩定性，還使公司能夠靈活適配多品類、多SKU的柔性生產需求，快速響應不同區域市場對高性能、定製化解決方案的要求，從而構築起技術迭代快、供應韌性強的核心競爭壁壘。

研發投入與垂直一體化能力的雙重賦能，爲具身智能領域的落地提供了堅實支撐。

圍繞未來家庭“空間整理”與“情感陪伴”兩大核心需求，公司定義開發了管家機器人“八界”與陪伴機器人“毛團兒”，向全場景家庭服務機器人領域穩步邁進。

從技術儲備到產業化能力，再到新場景拓展，科沃斯已構建起多維驅動的增長邏輯，爲業績穩步上行築牢根基。2026年一季度，公司實現營收49.02億元，同比增長27.06%；扣非後歸母淨利潤3.97億元，同比增長11.46%。