IBM一季度業績超預期，但維持全年指引不變

要點

• IBM營收與利潤均超出市場一致預期，營收同比增長9%。

• 公司重申全年業績指引。

• 這家硬件、軟件與基礎設施供應商在季度末收購了數據流軟件公司Confluent。

IBM 週三盤後公佈第一季度業績優於預期，但維持全年指引不變，盤後股價下跌逾6%。

以下是公司表現與LSEG一致預期的對比：

• 每股收益：調整後1.91美元，預期1.81美元

• 營收：159.2億美元，預期156.2億美元

IBM在聲明中表示，本季度營收同比增長9%。淨利潤爲12.2億美元（每股1.28美元），較2024年第四季度的10.6億美元（每股1.12美元）有所增長。調整後收益不包括與收購相關的調整項目。

管理層重申了對2026年的展望，包括按固定匯率計算超過5%的營收增長，以及自由現金流增加10億美元。

IBM首席財務官 Jim Kavanaugh 在電話會議中對分析師表示：“我認爲我們從未在第一季度上調過指引。”他補充稱，公司管理層認爲應當成爲“審慎的經營者”。

IBM首席執行官 Arvind Krishna 在電話會議中表示，公司在本季度中東地區實現了數十年來最強勁的收入增長。

Krishna表示：“中東局勢在第一季度沒有對我們造成影響。不確定性依然存在，但我們在業務、地域、行業以及大型企業客戶方面的多元化佈局，使我們處於有利位置。”

IBM第一季度軟件收入同比增長11%至70.5億美元，高於StreetAccount調查分析師給出的70.2億美元預期。

Kavanaugh指出，由於2019年以340億美元收購 Red Hat 帶來的紅帽企業Linux（Red Hat Enterprise Linux）業務，其收入增長較上一季度有所放緩。

Kavanaugh表示：“我認爲這與聯邦層面簽約不足以及第四季度政府關門的影響有關，同時也受到硬件供應鏈嚴重紊亂的影響。”

管理層正密切關注供應鏈對Red Hat Enterprise Linux的潛在影響。

Kavanaugh補充說：“RHEL與企業硬件部署整體情況密切相關。”

諮詢業務收入爲52.7億美元，同比增長4%，略低於StreetAccount預期的52.8億美元。

基礎設施業務收入增長15%至33.3億美元，高於StreetAccount預期的31.6億美元。IBM表示，Z系列大型機硬件收入大增51%，其中z17大型機型號持續優於以往週期表現。

截至週三收盤，IBM股價在2026年累計下跌約15%，而同期 S&P 500 指數上漲約4%。

今年2月，在人工智能模型開發公司 Anthropic 表示AI可以幫助企業實現用COBOL編寫的代碼現代化之後，IBM股價曾單日暴跌13%。COBOL應用程序通常運行在IBM的大型機系統上。IBM軟件高級副總裁 Rob Thomas 在 LinkedIn 上發文稱：“AI強化了大型機的價值，而不是削弱它。”

3月中旬，IBM完成了對數據流軟件公司 Confluent 的110億美元收購。Kavanaugh表示，儘管該交易完成時間比預期提前約兩個月，公司仍預計運營稅前利潤率將擴大約1%。