首批券商業績預喜，低估值與高景氣錯配，證券ETF華夏（515010）有望迎估值修復

4月22日，A股三大指數盤中走強，證券、金融科技板塊相對強勢，截至10:40，賽道費率最低的證券ETF華夏(515010)漲0.57%，持倉股漲多跌少，廣發證券漲2.11%，財通證券、中信證券、華泰證券等股紛紛走強，僅國盛證券、華西證券、國元證券等5只個股走低，金融科技ETF華夏(516100)漲0.66%。

消息面上，券商一季報近日進入密集披露期，首批業績預告呈現“預喜”態勢。與持續向好的業績基本面形成對比的是，券商板塊估值處於歷史低位。這種“高景氣”與“低估值”的錯配，成爲當前賣方機構看好券商股後續行情的核心邏輯。

興業證券表示，持續看好券商股的配置價值。其邏輯基於兩方面：一方面，隨着居民儲蓄資產通過各類金融載具逐步向資本市場遷移，將帶動行業景氣趨勢向上。預計行業2026年的盈利能力將進一步抬升，結合當前較低的估值，將帶來明顯的估值修復空間。另一方面，券商逐步加大權益資產的配置比例，有望增厚盈利彈性。

證券ETF華夏(515010，聯接007992/007993/023766)緊密跟蹤中證全指證券公司指數，截至2026年3月31日，指數前十大權重股分別爲東方財富、中信證券、國泰海通、華泰證券、招商證券、廣發證券、東方證券、申萬宏源、興業證券、中金公司，前十大權重股合計佔比59.35%。