打新必看 | 4月22日一隻新股申購

1.振宏股份(北交所)

申購代碼：920200

股票代碼：920200

發行價格：20.58

發行市盈率：14.99

行業市盈率：45.08

發行規模：4.71億元

主營業務：鍛造風電主軸和其他大型金屬鍛件的研發、生產和銷售

點評：行業前景方面，振宏股份主要從事自由鍛領域，2024年我國自由鍛產量爲512.1萬噸，2016至2024年複合增長率爲5.56%。在風電行業蓬勃發展以及化工、航空航天、核電等領域對大型裝備需求增加的背景下，我國自由鍛件、特別是高端大型自由鍛件的市場空間廣闊。

公司業績方面，2022年至2025年，振宏股份實現營業收入分別約爲8.27億元、10.25億元、11.36億元、13.27億元，對應扣非後淨利潤分別爲0.58億元、0.71億元、1.02億元、1.39億元。公司預計2026年Q1實現營收2.8億元至3億元，同比變動-0.34%至6.78%；實現扣非淨利0.23億元至0.25億元，同比變動-3.02%至5.42%。

募資情況方面，據招股書，振宏股份原計劃擬發行2291.3萬股，募資約4.51億元，分別用於年產5萬噸高品質鍛件改擴建項目(3.71億元)、補充流動資金項目(0.8億元)。以此次20.58元/股的發行價計算，公司此次實際募資約4.71億元，與原計劃相比超募約2%。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有44只新股上市，首日無破發。

從估值看，公司發行市盈率明顯低於行業平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷振宏股份首日破發概率較小。