國務院藥品價格新政落地，"價值定價"時代正式開啓——天弘恒生滬深港創新藥精選50ETF聯接基金（A類014564、C類014565）聚焦滬深港創新藥龍頭分享行業重構紅利

4月14日，國務院辦公廳正式發佈《關於健全藥品價格形成機制的若干意見》，出臺14條具體舉措，標誌着我國藥品價格機制從"控費壓價"向"價值定價、激勵創新"的方向正式轉型。拐點確認了。不是行業期盼的預期，而是白紙黑字的政策文本。

新政對創新藥的意義直接而具體。據21世紀經濟報道報道，新政明確對創新程度高、臨牀價值大的高水平創新藥，支持其在上市初期制定與高投入、高風險相符的價格，並在一定時期內保持價格相對穩定。更關鍵的變化在院外市場：藥企向非醫保定點機構供應談判藥品的價格，可以自主確定，從此不再受醫保支付標準的隱性約束。過去，院外市場的定價權因醫保談判價的牽連效應而受限，國內商業化空間被系統性壓縮；這次新政，等於給創新藥打開了一條獨立的定價通道。商保目錄擴容、零售渠道放開，正在與這條通道形成合力。定價權迴歸了。

國內商業化邏輯重構的同時，出海驗證也在加速。新浪財經援引行業數據顯示，截至2026年3月，國內創新藥出海BD交易總金額已超過2025年全年的一半，僅用四分之一的時間就完成了往年過半的交易規模。速度在加快。明日(4月17日)起，AACR美國癌症研究協會年會將在聖地亞哥舉行，超過100家中國藥企將攜近400項研究成果參會，覆蓋ADC、雙抗、蛋白降解劑等前沿賽道，中國企業的參與規模和技術廣度均達到歷史新高。兩條邏輯線——國內商業化和全球出海——正在同步兌現。

坦率說，從政策出臺到盈利落袋之間，仍有不確定性需要穿越。"價值定價"的推進依賴醫院、商保、患者多端配合，執行節奏很難線性外推；出海BD交易金額快速增長，但里程碑款項能否按期兌現，最終取決於臨牀數據的讀出質量。階段性波動不可避免。這是創新藥賽道本質上高風險、高回報屬性的一部分，不能因爲政策向好而低估過程中的顛簸。

恒生滬深港創新藥50指數集中了滬、深、港三地上市的創新藥核心資產，覆蓋在ADC、雙抗、GLP-1、小核酸等主流技術方向具備競爭實力的頭部Biotech和綜合型藥企。政策受益端、出海兌現端、學術催化端，三條邏輯在指數成分股中都有直接對應，覆蓋邏輯完整。新政之後最先受益的，正是這批有真實臨牀價值、能在院外市場獨立定價的頭歷史數據顯示，據基金定期報告，該基金A類份額連續三個完整會計年度均歷史優於比較基準：2025年A類歷史淨值增長率+40.42%，同期比較基準+38.24%；2024年行業調整年，A類歷史淨值增長率-10.53%，同期比較基準-12.63%，跌幅歷史小於基準；2023年同樣如此，A類歷史淨值增長率-14.95%，比較基準-17.30%，下行年度中依然歷史跑贏。三年覆蓋漲跌兩種市場環境，連續歷史優於基準。A類總費率0.7%，在同賽道產品中處於較低水平(數據來源：萬得，截至2026年4月16日)。

選擇場外聯接基金，不用股票賬戶，支付寶、天天基金、京東金融等理財賬戶就能買，支持定投，在符合自身風險承受能力的前提下，適合長期佈局與擇時交易，是普通人佈局的省心方式。

參考來源：

1. 21世紀經濟報道《利好來了！藥價不再"一刀切"：創新藥漲價按理，仿製藥優勝劣汰》，發佈日期：2026年4月14日

2. 新浪財經《創新藥板塊步入業績兌現與事件催化的關鍵階段》，發佈日期：2026年4月2日

3. 新浪財經《創新藥及其產業鏈持續向上》，發佈日期：2026年4月3日

風險提示：本基金爲股票型指數基金，風險等級爲中高風險，其預期風險與預期收益高於混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。觀點僅供參考，不構成投資建議。文中提及個股僅作指數成分展示，不構成個股推薦。指數歷史表現不預示未來收益。基金過往業績不代表未來表現，基金管理人及基金經理管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同等法律文件，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。指數基金存在跟蹤誤差。定投非儲蓄，不能規避基金固有風險，不能保證投資者獲得收益。市場有風險，投資需謹慎。

業績披露：天弘恒生滬深港創新藥精選50ETF聯接基金成立以來完整會計年度產品業績及比較基準業績爲：A類：2023年-14.95%(-17.30%)，2024年-10.53%(-12.63%)，2025年+40.42%(+38.24%)；C類：2023年-15.16%(-17.30%)，2024年-10.76%(-12.63%)，2025年+40.08%(+38.24%)。(數據來源：2025年年度報告)