AMD股價表現強勢，“不可或缺的資產”定位推動其邁向二十年來最佳表現

AMD股價週四上漲7.8%，盤後微跌0.68%。延續了由服務器CPU需求驅動的大幅上漲行情，正朝着二十年來最佳表現邁進。隨着agentic AI的興起，服務器CPU被市場視爲“不可或缺的資產”，這爲AMD的漲勢提供了核心動力。

TD Cowen分析師Joshua Buchalter在給客戶的報告中指出，隨着agentic AI的普及，服務器CPU已成爲“indispensable assets”。這一觀點解釋了爲何AMD能夠在近期跑贏大市，而不再僅僅被視爲追趕Nvidia的角色。

從股價表現看，AMD正進入歷史高位區域。雖然這輪大漲與整體市場動能同步，但市場對AMD自身業務也抱有特別的樂觀情緒。即將於5月初發布的下季度財報備受關注，但好消息是否已充分計入股價，仍是未知數。

Bernstein的Stacy Rasgon表示，AMD在預判並抓住當前服務器需求激增方面表現得比同行更出色。不過他也提醒，華爾街的預期似乎已經要求AMD服務器銷售額同比上漲50%。因此，未來股價能否繼續上行，很大程度上取決於實際業績能否超越這一高預期。

分析師認爲GPU的勢頭將是決定股價走向的重要因素，投資者正密切關注Instinct MI400系列是否獲得市場認可。Rasgon對MarketWatch表示，AMD在GPU領域的銷售額雖然遠小於Nvidia，但有跡象顯示它們正在取得進展。

AMD近期與Meta和OpenAI簽下了重大計算交易，不過這些大單可能涉及一定的財務妥協。Rasgon指出，理想情況下，希望看到客戶是真正因爲產品本身的優勢而購買，而不是因爲AMD做出了較大的價格或條款讓步。隨着AMD自身產品性能不斷提升，市場期待客戶最終會出於產品本身的競爭力選擇AMD。