【券商聚焦】中信證券：預計2026年國產算力芯片出貨量至少實現翻倍以上增長

金吾財訊 | 中信證券表示，進入2026年以來，全球算力需求快速增長，增長曲線陡峭，2026年4月全球最大的API聚合平臺 OpenRouter平臺周度累計Token消耗量較一年前提升約7-8倍，其中國產大模型是爆發主驅力，OpenRouter口徑下最新市佔率~40%。該機構認爲“全民養蝦”及多模態AI應用普及是算力需求邊際加速的兩項核心催化：1）“全民養蝦”熱潮下Agent常態化運行，負載常駐對算力需求快速提升；2）多模態應用普及拉昇單次交互消耗。

Token調用量井噴帶來的是算力需求極大爆發，與此同時供給側受到各類硬約束短期邊際增量有限，目前國內外均出現了嚴重的算力荒。AI應用爆發對應的國內算力荒將會加速國產卡放量，其中對推理芯片的帶動更加直接。當前國產大模型正積極適配國產算力卡，尤其是在推理端，如Minimax、智譜、DeepSeek均宣佈與華爲昇騰、摩爾線程、沐曦、海光、寒武紀等國產芯片進行適配與合作。當前國產單芯片性能加速追趕，但仍落後英偉達1~2代，該機構看好在國內算力荒背景下國產推理芯片等AI芯片迎來爆發增長機遇，該機構預估國內AI芯片市場當前國產化率約30~40%，2030年有望提升至60~70%。

Agent&多模態等應用爆發導致國內算力荒，國產大模型在推理端積極適配爲國產算力廠商帶來加速放量機遇，該機構預計2026年國產算力芯片出貨量至少實現翻倍以上增長，將爲算力設計公司、先進製程、先進封裝、先進存儲以及配套產業鏈帶來強勁增長動能。建議關注：1）AI芯片設計公司。2）晶圓代工與先進封裝。3）存儲。4）其他。