【券商聚焦】中國銀河：油價高位波動，聚焦地緣指引

金吾財訊 | 中國銀河證券表示，油價高位波動，聚焦地緣指引。截至3月27日，Brent和WTI油價分別達到112.57美元/桶和99.64美元/桶，較上週分別上漲0.34%和1.44%；就周均價而言，本週均價環比分別下降0.87%和3.22%。年初以來，Brent和WTI油價分別上漲85.00%和73.53%。供給端，一方面，據IEA3月月報顯示，由於霍爾木茲海峽的航運幾近中斷，且儲油設施趨於飽和，海灣國家不得不將石油產量削減至少1000萬桶/日。另一方面，近期國際能源署32個成員國一致同意動用4億桶戰略石油儲備，並已經開始向市場投放。需求端，一方面，亞洲超過60%的海運進口石腦油來自中東地區，部分煉廠已宣佈因不可抗力降負，如KPIC、YNCC、LG化學等；另一方面，美國煉廠開工率正逐步抬升，截至3月20日，美國煉廠開工率爲92.9%，環比增加1.5個百分點，參照季節性規律，後續仍有望繼續走高。庫存端，截至3月20日，美國商業原油庫存量爲45619萬桶，環比增加693萬桶。該機構認爲，當前原油市場仍聚焦於中東地緣局勢演變，預計短期Brent原油價格將圍繞100美元/桶寬幅波動。建議後續密切關注美伊談判進展、霍爾木茲海峽通行情況、海灣地區石油生產設施運行情況等。