【券商聚焦】中信建投：軟件板塊深度回調 尋找錯殺的機會

金吾財訊 | 中信建投表示，當前軟件板塊的恐慌性無差別殺跌，爲基於壁壘深度的分化定價提供了窗口。該機構建議沿"壁壘攻防屬性"進行配置：①核心超配"進攻性壁壘"標的，壁壘本身成爲AI時代新增長基礎的公司；②關注"防禦→進攻轉型"窗口，傳統壁壘堅固但需驗證AI收入轉化的公司；③迴避壁壘衰減時間常數短的標的，低複雜度+淺層數據的公司。後續關注OpenAI、Anthropic與諮詢公司合作進展，企業軟件公司AI定價及ARR增長拐點。