【券商聚焦】花旗予禾賽(HSAI)“買入”評級 指去年第四季業績符預期

金吾財訊 | 花旗發表報告指，禾賽(HSAI)去年第四季業績符預期，但股價下跌，因市場關注今年首季收入指引、第二季AD雷達需求復甦可見度、平均售價競爭及成本上升等因素。該行維持集團今明兩年出貨量預測各368萬及579萬臺，但下調AD雷達平均售價假設，以反映潛在競爭及產品組合轉變(加入較便宜的盲區激光雷達)；但上調了禾賽毛利率、營業利潤率預測。

以預測今年市盈增長率1.2倍不變計作爲估值基礎，花旗將禾賽美股目標價從38.1美元降至33美元，基於2026至2028年淨利潤複合年均增長率爲44%，評級“買入”。花旗又將集團今明兩年營收預測調降28%至31%至各46.6億元及65.4億元人民幣；將毛利率預測調高1.9至3.9個百分點至39.2%、38.9%。因此，將今明兩年淨利預測調降32%至33%，至各6.84億及9.85億元人民幣。