快手(01024)績後跌超13% AI投入加大 中金下調其盈利預測

金吾財訊 | 快手(01024)績後股價受壓走低，截至發稿，報46.1港元，跌13.1%，成交額29.79億港元。

據公告顯示，截至2025年12月31日止年度，公司權益持有人應占利潤186.17億元(人民幣，下同），同比增長21.4%；每股基本盈利4.35元，同比增長22.19%。董事會建議年度派發末期股息每股0.69港元。總收入1427.76億元，同比增長12.5%。全年經調整淨利潤達到206億元，同比增長16.5%，經調整淨利潤率爲14.5%。

中金公司表示，考慮AI相關投入，下調26/27年Non-IFRS淨利潤21/19%至174/204億元。現價對應12/10倍26/27年Non-IFRSP/E。維持跑贏行業評級，由於盈利預測調整，下調目標價18%至72.8港元（16/14倍26/27年Non-IFRSP/E），上行空間37%。

富瑞評論指，快手各業務板塊走勢分化；可靈(Kling)維持強勁增長動能。並認爲第四季財報，總營收及經調整淨利潤大致符合市場及富瑞的預測。關於可靈，富瑞對其前景持樂觀態度，預期其第一季及2026年營收將實現三位數的年增率。鑑於生態系統的優化，富瑞下調了2026年的直播營收預測，同時在線上行銷的流量支援及激勵返利等其他收入方面，採用了審慎的假設。