【券商聚焦】國泰海通：“超級央行周”釋放謹慎貨幣政策信號 滯漲交易或延續

金吾財訊 | 國泰海通證券表示，“超級央行周”釋放謹慎貨幣政策信號，滯漲交易或延續。多家經濟體央行表態偏鷹，貨幣政策指引轉向抗通脹，並壓縮降息空間，使得市場大幅下修宏觀流動性寬鬆預期，此前再通脹交易逐漸演化成爲滯脹交易。當前霍爾木茲海峽尚處於封禁中，原油價格高企且仍具備上行動能。後續，大類資產定價後續的關鍵點在於霍爾木茲海峽封鎖的持續性。當前市場針對滯漲交易的定價較爲極端，但若霍爾木茲海峽存在解封的可能性，基於滯漲預期的交易或迅速逆轉，並造成大類資產價格波動。

該機構指，中國股市具備較強韌性，建議超配A股。穩定是稀缺的，中國市場有更低的風險溢價。微觀交易衝擊不會很長，當前位置不宜盲目殺跌，中國股市有望出現重要底部與擊球區。中國支持性的寬鬆立場與多元化儲備/多元化增長，有助更快打破風險敘事。