爲什麼美光科技的股票暴跌？

美光科技在公佈其有史以來業績最好的季度之一後，立即遭遇市場重挫。自上週三發佈財報以來，該股已下跌約14%，其中包括週二2.2%的跌幅。

股價暴跌的原因很簡單。美光正處於人工智能硬件熱潮的中心，因爲先進的芯片需要大量的內存。.

美光、SK海力士和三星幾乎控制了高性能芯片內存的整個市場，這些芯片被出售給英偉達和AMD等公司，這使得內存成爲供應鏈中最緊張的環節之一。.

過去一年，美光科技的股價上漲了300%以上。它也是美國十大科技公司中唯一一家今年股價仍保持上漲的公司，而甲骨文和微軟的股價均下跌了20%以上。.

美光公佈第二季度業績強勁，客戶爭相搶購。

美光科技首席執行官桑傑·梅赫羅特拉週四表示：“目前內存供應非常緊張，而且很難輕易增加供應，這一點已經從我們的業績中體現出來。”他還表示，短缺情況非常嚴重，以至於主要客戶只能獲得“所需量的50%到三分之二”。

美光科技公佈2026財年第二季度營收爲238.6億美元，而上年同期爲80.5億美元。這意味着營收在短短十二個月內增長了近三倍。該公司還指出，營收、毛利率、每股收益和 cash 均創下新紀錄。在財報中，美光科技首席執行官桑傑·雷德利表示：“在tron的市場需求、緊張的行業供應以及我們tron的執行力的推動下，美光科技在第二財季的營收、毛利率、每股收益和 cash 方面均創下新紀錄，我們預計第三財季將再次取得顯著的業績增長。”

他還補充了一句很重要的話，因爲它解釋了公司爲何要投入巨資以保持競爭力。“在人工智能時代，內存已成爲我們客戶的戰略資產，我們正在投資擴大全球製造規模，以滿足他們日益增長的需求。”桑傑還表示，董事會已批准將季度股息提高30%。.

美光表示，其淨資本支出爲 50 億美元，調整後的 cash 達到 69 億美元， cash、有價投資和受限 cash總額爲 167 億美元。.

儘管美光提高了下一季度的業績預期，但投資者仍選擇獲利了結。

但華爾街並非對美光科技的財報感到失望。恰恰相反，美國銀行、摩根士丹利和摩根大通在財報發佈後都提高了美光科技的目標股價。儘管如此，美光科技的股價還是下跌了。.

花旗分析師阿提夫·馬利克給出了一個原因：對2027財年資本支出增加的擔憂以及對毛利率峯值的擔憂，可能促使投資者在財tron發佈前股價強勁上漲後鎖定收益。他指出，該公司預計毛利率爲81%，高於英偉達的75%。.

美光雲存儲業務部門公佈營收爲77.49億美元，高於2026財年第一季度的52.84億美元和2025財年第二季度的29.47億美元。毛利率爲74%，高於上一季度的66%和55%。營業利潤率也從上一季度的55%和45%上升至66%。.

核心數據中心業務部門報告營收爲56.87億美元，高於上一季度的23.79億美元和去年同期的18.3億美元。毛利率從上一季度的51%和47%提升至74%。營業利潤率從上一季度的37%和33%攀升至67%。.

移動和客戶端業務部門營收達77.11億美元，高於2026財年第一季度的42.55億美元和2025財年第二季度的22.36億美元。毛利率從54%和15%躍升至79%。營業利潤率達到76%，高於47%和1%。.

汽車及嵌入式業務部門營收達27.08億美元，高於上一季度的17.2億美元和去年同期的10.34億美元。毛利率從上一季度的45%和去年同期的21%上升至68%。營業利潤率從上一季度的36%和去年同期的6%上升至62%。.

美光科技預計，2026財年第三季度營收將達到335億美元，上下浮動7.5億美元，GAAP和非GAAP準則下的營收均如此。公司預計兩種準則下的毛利率均約爲81%。.

根據盈利報告，美光科技的運營費用預計按美國通用會計準則（GAAP）計算約爲16億美元，按非美國通用會計準則（non-GAAP）計算約爲14億美元。按美國通用會計準則計算的稀釋後每股收益預計爲18.90美元（正負0.40美元），按非美國通用會計準則計算爲19.15美元（正負0.40美元） 。