【券商聚焦】招銀國際維持綠城服務(02869)“買入”評級 指提效成果持續釋放

金吾財訊 | 招銀國際研報指，綠城服務(02869)2025財年實現淨利潤8.80億元人民幣，同比增長12.1%，較彭博一致預期低6.3%，與該機構的預測基本吻合。核心經營利潤（毛利扣除銷售及管理費用）同比增長24.6%，顯著高於管理層前期15%的業績指引，主要得益於公司持續推進降本增效。

公司在分析師溝通會上披露2026財年核心經營利潤指引同比增長超15%，並將持續深化效率提升、維持高分紅比例，會後公司股價上漲6.5%。該機構維持“買入”評級，基於2026年預測市盈率18倍，將目標價下調1%至6.55港元。目標P/E倍數由22倍下調至18倍（折讓約20%），以反映新房銷售疲軟帶動新交付項目空置率上行，該機構判斷該因素中期將對行業物業費收繳率形成壓制。