【券商聚焦】興業證券維持統一企業中國(00220)“增持”評級 指多個主題活動帶動品牌銷量穩步成長

金吾財訊 | 興業證券發研報指，統一企業中國(00220)2025年公司營收達到317.14億元，同比增長4.6%，其中食品業務收入104.94億元，同比增長5.0%；飲品業務收入194.71億元，同比增長1.2%。由於產能提升和部分大宗原物料價格回落，2025年公司毛利率上升0.7pcts達到33.2%。歸母淨利潤達20.50億元，同比增長10.9%。

食品業務：2025年食品業務積極創新，收入達到104.94億元，同比增長5.0%。其中，“湯達人”聚焦核心豚骨口味大單品經營，助力品牌營收穩步提升，並於2025年5月上市迷你杯，滿足消費者“小饞小餓”場景，豐富了產品矩陣。“統一老壇酸菜面”通過“3月三要喫酸”“酸爽迎新季”等主題活動帶動品牌銷量穩步成長。

飲料業務：2025年茶飲料收入88.02億元，同比增長2.6%。“統一綠茶”聚焦無糖茶和健康飲品市場，推出“春拂焙茶”新品。果汁收入33.40億元，同比下降7.35%；奶茶收入64.80億元，同比增長1.2%。咖啡面對原材料漲價和現磨咖啡降價挑戰，聚焦提升“雅哈冰咖啡”產品滲透力。

公司建議派發末期股息每股47.47分。預計公司2026/2027/2028年營業收入爲332.81/349.05/363.81億元，歸母淨利潤爲22.44/24.12/24.64億元。維持“增持”評級。按2026年3月18日收盤價計算，對應2026年PE爲13.27倍，對應2025年股息率6.9%。