李寧(02331)2025年股東溢利同比減少2.56% 派末期息23.36分

金吾財訊 | 李寧(02331)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，公司權益持有人應占溢利爲29.36億元（人民幣，下同），同比減少2.56%。每股基本收益爲113.91元，去年同期爲116.98元。董事會建議派發末期股息每股已發行或於可換股證券轉換後將予發行的公司普通股23.36分（ 2024年：20.73分）。連同於中期股息每股普通股33.59分，截至2025年12月31日止年度之全年股息將爲每股普通股56.95分，全年派息比率爲50%。

期內，收入爲295.98億元，同比增長3.22%。各渠道收入變動情況如下：(1)本年，特許經銷商渠道持續發揮核心支柱作用，收入穩步增長，同比增長6.3%，佔比進一步提升至46.6%；(2)集團持續深化線上營銷佈局，深耕主流電商生態合作的同時，密切關注新興電商營銷增長機會，電商渠道收入同比提升5.3%；及(3)直營店鋪佈局調整和消費場景轉移使得零售渠道表現承壓，收入同比下降3.3%。

期內，毛利爲144.89億元，同比增長2.35%。整體毛利率爲49.0%（ 2024年：49.4%）。本年，毛利率較去年同期下降0.4個百分點，毛利率下降主因在於渠道結構調整，直面消費者的渠道收入佔比下降，以及直營促銷競爭加劇導致集團加大了折扣力度，使得毛利率略有下降。

全年經營現金淨流入48.52億元，同比減少7.9%。整體零售流水（包括線上及線下）保持同比持平。線下新品零售流水在線下整體流水中佔比爲83%，保持健康合理。全渠道庫銷比4個月，渠道庫存水平與庫齡結構保持健康。