【券商聚焦】中信證券：2026年7628電子布供需有望維持偏緊

金吾財訊 | 中信證券表示，根據卓創資訊，2020H2~2021H1，普通7628電子布含稅價從3.2元/米持續上漲至8.8元/米，漲幅達到175%，該機構分析主要有以下幾個原因：1）供給投產進度偏慢，由於此前電子布行業盈利較差，長達一年半內無新增產能落地，此輪週期累計新增13萬噸產能（增幅約17.4%）價格才見頂。2）需求端雙位數增長，消費電子的好轉帶動需求增長或達到10%以上。3）下游主動補庫需求，該機構估算在本輪漲價過程中產業鏈補庫需求佔比達到8%。

展望2026年，該機構認爲供需有望維持偏緊，疊加補庫需求的催化，傳統電子布價格彈性並不小。當前7628電子布不含稅價格在4.2元/米，該機構認爲2026年高點有望達到6元/米以上，具體幅度取決於下游企業補庫需求力度。特種布價格持續在高位，企業會在產品結構中做調整，也有利於帶動傳統電子布價格上漲。另外，產業鏈整體處於盈利上行週期，也有利於電子布廠商順價給下游客戶。

該機構認爲2026年7628電子布供需有望維持偏緊，疊加補庫需求及特種布的帶動，傳統電子布價格彈性並不小，當前不含稅7628電子布價格在4.2元/米，該機構認爲2026年高點有望達到6元/米以上。