【券商聚焦】中信證券：人民幣匯率料將持續處於升值通道 2026年底或有望升至6.8

金吾財訊 | 中信證券表示，全球債務高企與地緣環境動盪正推動全球資金對“安全”進行定價，並沿主權安全與經濟安全兩條主線展開：前者聚焦儲備貨幣、戰略資源與國防能力等國家層面的穩定性，後者聚焦對全球需求體系與關鍵產業鏈環節的掌控能力，其核心在於科技與高端製造所決定的長期市場份額。而中國自2017年提出“統籌發展與安全”以來，發展理念早已轉向安全與發展並重，2025年資本市場表現或是對中國資產“安全屬性”長期低估後的補償性修復。中國在“安全”邏輯下將風險防範放在重要的位置，放緩了舉債速度並持續致力於債務主體的優化。不過這一系統性改革逐步接近尾聲，在“內需主導”和“全國統一大市場”的改革政策推動下，經濟與通脹有望溫和修復；出口韌性與貿易順差或繼續支撐外部穩定；考慮中美利差變化，人民幣匯率料將持續處於升值通道，2026年底或有望升至6.8。