【券商聚焦】中信證券：汽車行業受上游漲價影響 一季度利潤率面臨壓力

金吾財訊 | 中信證券表示，2026年開年，汽車行業受存儲、動力電池、上游資源品等原材料超預期漲價影響，一季度利潤率面臨壓力。存儲漲價因AI超級週期擠佔需求，持續時間可能貫穿全年，對智能汽車成本影響剛性、但幅度大概率小於1%；電池由碳酸鋰漲價也面臨成本提升，該機構測算2026年全年平均單車成本提升約3000元，不過由於碳酸鋰價格傳導有緩衝，且主機廠對帶電量具有一定主動調節性，該影響並非剛性；銅鋁漲價由上游資源品價格異動影響，單車平均增加成本約2000元，久期難以判斷；另外，套期保值可部分對沖影響。

該機構指，上游存儲、動力電池、銅鋁資源的超預期漲價，疊加國內汽車消費承壓的行業環境，整車企業面臨成本考驗。建議關注成本轉嫁能力強、產品結構優化、全球化佈局領先的整車企業，篩選能抵禦短期成本衝擊、把握中長期產業趨勢的優質標的。