【券商聚焦】中信證券：開年以來 亞太新興經濟體的運行邏輯變化有限

金吾財訊 | 中信證券發佈亞太新興經濟體觀察系列報告，旨在展望東盟和印度等亞太新興經濟體的宏觀經濟、政治外交、產業與市場形勢，爲投資者與出海企業提供全球化視野的研究參考。總體來看，開年以來，亞太新興經濟體的運行邏輯變化有限。美歐國家安全戰略的轉向對亞太新興市場而言，中長期影響偏正面，外部擾動可能減輕，務實合作可能增多。

具體國家來看，印度方面，經濟增長保持韌性，財政約束下政策轉向觀望；馬來西亞方面，經濟動能強勁但結構性分化加劇，信心增強下政策維持穩健；印尼方面，中長期增長動能提升，通脹回升與匯率承壓制約寬鬆節奏；泰國方面，整體經濟低位修復，需求與通脹偏弱下貨幣政策延續寬鬆；菲律賓方面，經濟增長仍顯疲態，低通脹環境下寬鬆週期仍將延續；新加坡方面，經濟增長超預期但動能見頂，通脹溫和支撐貨幣政策維持中性；越南方面，經濟增長再超預期，外需不確定性下增長重心或加速向內需傾斜。