【券商聚焦】中國銀河：板塊輪動預計仍是春節前的主基調，關注輪動中的結構性機會

金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，A股市場板塊輪動速度加快，周內半導體、白酒、地產等板塊階段性走高，但行情持續性仍顯不足。經歷近期持續上漲行情後，受國際貴金屬價格高位回落影響，週五有色金屬板塊大幅回調。1月製造業PMI再度回落到榮枯線以下，反映出有效需求不足現狀仍在。沃什被提名美聯儲主席，外部市場受到顯著衝擊。但A股流動性支撐延續，臨近春節長假，市場交投活躍度依然處於較高水平。短期市場或仍以結構性震盪爲主，風格高低切換頻繁，關注基本面支撐較強的板塊。根據2025年報預告披露線索，非銀金融（券商）、有色金屬、汽車等板塊預喜率居前，科技成長板塊業績亮點突出。

板塊輪動預計仍是春節前的主基調，關注輪動中的結構性機會。主線一，科技創新主題。短期來看，關注細分板塊之間的輪動補漲機會。前期強勢的商業航天、AI應用等主題受到產業趨勢催化，但後續內部分化或有所加大。主線二，製造業、資源板塊盈利修復路徑清晰。有色金屬行情波動加大，2025年報業績預告顯示基本面支撐較強，關注短線回調後的配置機會。輔助線一，消費品以舊換新政策延續，服務消費再迎重磅政策利好，擴大內需導向下消費板塊存在佈局窗口。輔助線二，出海趨勢帶動企業盈利空間打開。