飛天茅臺批價連續三日上揚！國信證券：白酒底部信號夯實

1月28日、29日、30日，飛天茅臺批發價格連續三日上揚，26年飛天(原裝)最新價格爲1710元/瓶，較上一日上漲100元。1月29日，貴州茅臺股價漲超8%，重新站上1400元/股，而此前，貴州茅臺一度連續九天下跌；公募基金四季報顯示，白酒基金持倉較三季報的6.40%進一步降倉至3.93%，情緒極度悲觀；貴州茅臺在前十大重倉股中退至第四。

國信證券表示：白酒底部信號夯實，重視優質酒企配置機會。該機構還指出：競爭視角看，本輪週期伴隨需求的結構性變化，已從價位帶景氣度的分化到酒企能力(品牌、組織、渠道、營銷)競爭的加劇，成爲後續份額競爭的主要因素。在某個價位或某個區域掌握定價權的酒企，或是基本面左側率先培育新人羣/渠道/場景的酒企有望率先走出調整週期。

投資工具方面，相比頭部白酒一手動輒上萬元，可以關注門檻更低、風險更分散的行業主題ETF，如一手僅一百元左右的食品飲料ETF(515170.SH)，被動跟蹤中證細分食品指數(000815.CSI)。相比純酒類ETF，食品飲料ETF(515170.SH)更聚焦一二線優質白酒龍頭，如貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等。

截至1月30日，細分食品指數最新PE-TTM僅20倍，位於近十年7%分位數，也就是說比歷史上93%時間都要“便宜”，處於極度低估區域。場外投資者可以定投其聯接基金(013126.OF)。