【券商聚焦】招銀國際重申舜宇光學科技(02382)“買入”評級 指其盈喜符預期

金吾財訊 | 招銀國際研報指，舜宇光學科技(02382)公佈2025年盈喜，預計淨利潤同比增長70-75%，主要受益於高端攝像頭規格升級、產品組合改善及從歌爾光學交易中的投資收益。剔除9.19億元的一次性收益，淨利潤中值符合該機構的預測/彭博一致預期。展望2026年，該機構預計智能駕駛趨勢（車載鏡頭/車載攝像頭模組）、AI/AR眼鏡的快速普及以及高端攝像頭規格升級將推動收入增長，抵消因內存成本壓力導致的智能手機業務疲軟。

該機構將2026-27年EPS下調1-4%，以反映內存成本上漲導致的智能手機出貨量承壓、手機鏡頭/攝像頭模組出貨量/平均售價的疲軟。該機構基於SOTP的新目標價爲91.38港元（前值：101.47港元），對應23.4倍2026年預測市盈率。重申“買入”評級，催化劑包括公司2026年展望/指引、高端手機規格升級、AI眼鏡發佈以及ADAS滲透率提升。