【券商聚焦】中國銀河：看好2026年醫藥行業投資機會

金吾財訊 | 中國銀河證券表示，2025年度行業數據跟蹤，總體平穩：1）醫藥製造業收入小幅下滑：2022Q2至2024Q2，醫藥製造業營業收入累計同比一度處於下降狀態，2024Q3轉負爲正，2024Q4同比持平，2025以來均處於同比下滑趨勢，2025Q4醫藥製造業收入同比下降1.2%。2）診療費用控制、政策效果顯現：門診費用在2023年初達歷史峯值，2024-2025.3控制良好，住院費用表現出下降趨勢，體現了DRG等醫改控費效果。3）醫療服務量保持穩定：2025年1-3月，全國醫療衛生機構總診療人次18.6億人次，同比下降0.1%。4）醫保基金整體運行平穩：2025年1-11月，我國基本醫療保險統籌基金總收入26320.68億元，基本醫療保險統籌基金總支出21100.46億元。

該機構指，尋找醫藥硬科技，看好業績確定性增長、創新、出海板塊，尋找細分賽道α。該機構看好2026年醫藥行業投資機會，近期震盪調整後，有望在2026年重啓升勢，投資思路上尋找醫藥硬科技和細分賽道α，推薦關注創新藥（BIC和FIC管線龍頭）、創新器械（影像、高值耗材、消費器械等）、醫療AI方向，關注醫藥消費復甦（醫美、品牌中藥、眼科等）及獨立第三方ICL。