【券商聚焦】中信證券：若美股財報季算力需求得到確認 算力產業鏈或迎來新一輪上漲

金吾財訊 | 中信證券表示，近期，海外推理和訓練算力需求旺盛，亞馬遜雲和谷歌雲雙雙漲價。推理側， MoltBot（原ClawdBot）、Claude Code等Agent產品加速落地，對於雲計算資源的需求顯著增加，2026年年初以來Token調用量已經連續2-3周高速增長。訓練側，Grok-5、Veo4等模型仍然在持續迭代，工業界持續探索Scaling上限，從而支撐訓練算力需求。儘管當前AI應用大規模商業化落地能見度仍然不足，但展望未來3-6個月，隨着推理端AI應用落地的密集催化疊加訓練端模型的持續迭代，該機構預判算力需求仍有望進一步上行，一旦美股財報季算力需求得到確認，前期壓制算力板塊情緒與估值的“算力泡沫論”擔憂有望得到階段性緩解，算力產業鏈或迎來新一輪上漲。