蘋果2026財年第一季度財報將聚焦 iPhone 銷售與 AI 前景

蘋果公司（AAPL）CEO 蒂姆·庫克（Tim Cook）及其管理層將於週四成爲市場焦點，屆時公司將公佈2026財年第一季度。華爾街預計，在 iPhone 17 銷售強勁以及服務業務增長的推動下，蘋果將交出一份亮眼的成績單。

在蘋果2025財年第四季度財報電話會議上，庫克曾表示，公司預計第一財季營收將創下“公司歷史最佳紀錄，同時也是 iPhone 史上最佳季度”。這一表態大幅抬高了市場對本次財報的預期。

但在蘋果的世界裏，除了 iPhone 銷售，還有更多事情正在發生。與許多科技公司一樣，蘋果正面臨由全球 AI 數據中心建設潮引發的全球性存儲芯片短缺，這正在推高關鍵零部件的價格。

這可能會對蘋果的利潤率構成壓力，或者迫使公司在未來幾個月上調 iPhone 的售價。

此外，蘋果最新的 AI 動向同樣備受關注。本月早些時候，蘋果與谷歌（GOOG、GOOGL）發佈聯合聲明稱，蘋果將使用谷歌的 Gemini 模型和雲技術來支持其 AI 戰略，其中包括計劃於今年晚些時候推出的更個性化版 Siri。

不過，據彭博社記者馬克·古爾曼（Mark Gurman）透露，Siri 實際上將迎來兩次更新。第一次將包含蘋果在 2024 年 WWDC 開發者大會上展示過的功能；第二次則會推出一種全新的、類似聊天機器人的界面，目標是與 OpenAI 的 ChatGPT 等產品正面競爭。

iPhone 17 銷量持續走高

根據彭博分析師一致預期，蘋果本季度每股收益（EPS）預計爲 2.68 美元，營收約爲 1384 億美元。相比之下，去年第一季度的 EPS 爲 2.40 美元，營收爲 1243 億美元。

其中，iPhone 營收預計達到 783 億美元，同比增長 13%，高於 2025 財年第一季度的 691 億美元。服務業務營收預計將超過 300 億美元，同比增長 14%。

2025 年曾是蘋果弱項的中國市場，本季度營收預計將同比增長近 18%。

伯恩斯坦（Bernstein）分析師馬克·C·紐曼（Mark C. Newman）在週二致投資者的報告中寫道，蘋果正受益於 iPhone 17 系列產品帶來的強勁動能。

他表示：“iPhone 的強勁銷售一直延續到 12 月，[2025 年自然年第四季度及 2026 財年第一季度] 的終端銷售收入同比增長 12%。”

紐曼指出，蘋果 12 月的全球銷量同比增長 7%，表現“主要由 iPhone 17 系列推動，同時 iPhone 16 也持續貢獻穩定銷量”。

紐曼解釋稱，部分增長來自於在新冠疫情期間購機的用戶，在六年後升級到最新款 iPhone，再加上 iPhone 17 採用了更新的外觀設計。

不過，據《The Information》援引 IDC 數據報道，iPhone Air —— 這是蘋果多年來在旗艦機型上變化最大的設計 —— 銷售表現並不理想，消費者反而更傾向於選擇標準版 iPhone 17 或 Pro 系列。

存儲芯片短缺成關鍵風險

投資者同樣關注由 AI 數據中心建設引發的存儲芯片短缺，對蘋果業務可能帶來的影響。

數據中心主要使用一種名爲 DRAM（動態隨機存取存儲器） 的內存，而消費電子產品同樣依賴 DRAM。

數據中心使用 DRAM 來構建高帶寬內存（HBM），而智能手機等消費產品則使用 DRAM 來構建DDR（雙倍數據率）內存。一般而言，DDR 內存容量越大，設備運行速度越快，這也是消費者在選購電腦或手機時常見的關鍵參數之一。

由於數據中心用高帶寬內存的利潤率更高，DRAM 供應商目前更傾向於生產 HBM，而非 DDR。這導致 DDR 在整體市場上供給不足，價格隨之上漲。

此外，受數據中心需求推動，NAND 閃存（一種存儲芯片）的價格也大幅上漲。

摩根士丹利分析師埃裏克·伍德林（Erik Woodring）在週一的投資者報告中指出，他認爲華爾街低估了存儲芯片短缺對蘋果利潤率的潛在衝擊。

他寫道：“自去年以來，存儲價格漲價愈發嚴重——以 3 月季度爲例，NAND 價格目前預計將環比上漲 55%–60%（而一個月前的預期僅爲 15%–25%），同時，移動 DRAM 價格預計將環比上漲 53%–58%。”

伍德林表示，他並不預計這會對蘋果 3 月季度業績造成顯著影響，但摩根士丹利已經在其利潤率預測中納入了更高的存儲成本。他還預計，蘋果將在即將推出的 iPhone 18 系列上整體提價 100 美元，這將使其對 2027 財年毛利潤和每股收益的預測保持不變。

AI 戰略同樣成焦點

蘋果的 AI 戰略也將成爲本次財報電話會議的關注重點。儘管庫克在財報會議上通常不會透露太多細節，但在最近幾個季度中，他偶爾會給出一些關於蘋果 AI 方向的總體暗示。

可以預期，庫克可能會在電話會議中談及蘋果與谷歌的合作，爲雙方的計劃提供更多背景說明，但不太可能深入披露具體細節。