有色板塊盤中拉昇，雲南銅業上漲超9%

1月29日，有色板塊盤中拉昇，截至發稿，雲南銅業上漲9.37%，報29.30元，換手率10.05%，成交額55.67億元。

消息面上，滬銅主力合約日內漲幅超過5%，盤中逼近10.8萬元/噸大關，再度刷新歷史紀錄。國泰海通證券發佈的研報指出，當前銅市場正處於“硬缺口”與“軟脅迫”的共振期。在全球銅礦供給本就短缺的背景下，近期海外供給端擾動事件頻發，進一步加劇了市場對原料供應的擔憂。具體來看，智利作爲全球最大的銅生產國，其工會人員已阻塞了Escondida及Zaldívar兩大銅礦的關鍵道路，同時Mantoverde銅礦的罷工局勢升級並已處於停產狀態。此外，國際礦業巨頭Lundin Mining下調了2026年銅和黃金的產量指引，這一系列供給側的利多因素共同推高了銅價的風險溢價。

除了基本面的供給收縮，宏觀層面的預期也在助推銅價偏強運行。市場高度關注特朗普近期可能宣佈的下任美聯儲主席人選，這一人事變動被視爲影響未來美國貨幣政策走向的關鍵變量，進而引發市場對美聯儲降息預期的重新定價。在金融屬性與商品屬性的雙重支撐下，銅價有望維持偏強運行態勢。

值得注意的是，近期披露的調研記錄顯示，公司高度重視礦山資源的接替與增儲上產，持續加大資金投入用於各礦區的地質綜合研究及深邊部找探礦工作。目前，公司掌控的普朗銅礦、大紅山銅礦、羊拉銅礦等核心資產，主要分佈在三江成礦帶。該區域被公認爲具有極佳的成礦地質條件和顯著的找礦潛力，隨着深部勘探的推進，公司的資源保障能力有望進一步提升，這也爲其股價在銅價牛市中的彈性提供了堅實的基本面支撐。