人民幣，再傳重磅消息！

滬指、深成指衝高回落，創業板指高開低走，盤中一度跌超1%。

盤面上，資源股全天領漲，貴金屬、油氣、電解鋁方向輪番爆發，中國黃金4連板，湖南黃金3連板，中曼石油、曉程科技3天2板，四川黃金10天6板，招金黃金8天5板，中國鋁業漲停創16年新高。分散染料概念集體走高，浙江龍盛、閏土股份、亞邦股份漲停。存儲芯片概念表現活躍，中微半導觸及20CM漲停，氣派科技20CM漲停。下跌方面，醫藥醫療、光伏等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指漲0.27%，深成指漲0.09%，創業板指跌0.57%。市場熱點較爲匱乏，超3600只個股下跌。滬深兩市成交額2.97萬億，較上一個交易日放量704億。

市場震盪，順週期方向大漲！

今日市場延續分化走勢，三大指數漲跌不一。

熱點方向看，週期股全線爆發，貴金屬再度領漲並帶動有色板塊整體走強。此外資金炒作也開始向油氣、化工等方向擴散。

貴金屬方面，今年以來，國際黃金價格頻頻刷新歷史紀錄，截至目前，倫敦黃金現貨價格在不到1個月的時間大漲逾21%，今日盤中超過5250美元/盎司，國內金價也已超過1620元/克；同期白銀現貨價格更是飆升逾60%。

油氣方面，國際油價在64美元上下波動創階段新高。中信證券認爲，美國通過打擊國際市場上非美元結算的石油供給方，重新平衡國際市場對於美元以及石油的供需格局，這將在短期內驅動油價上漲。但考慮到2026年上半年全球需求仍難以大幅增長，預計原油價格中長期仍將在60美元/桶至70美元/桶波動。

化工方面，2026年以來，化工行業同樣掀漲價潮。上游原材料價格集體走高，成本壓力沿產業鏈層層傳導，顏料、塗料等多個細分領域企業密集發佈調價公告。

值得注意的是，上述順週期板塊的春季躁動並非是偶然，而是“全球風雲變幻、A股盈利修復預期、資金搶跑復甦預期”等多重因素催化的結果。

景順長城基金鄒立虎認爲，全球貨幣財政雙寬鬆疊加國內“反內卷”政策，將會從需求和供應兩方面顯著改善順週期行業的景氣格局。隨着政策繼續加碼，基本面可能在未來半年迎來溫和修復。“反內卷”政策可能會加速大部分傳統行業的格局優化，包括鋼鐵、煤炭、化工等。這些行業的龍頭企業非常具有全球競爭力，未來存在很大的重估空間。

整體而言，目前市場仍以結構性行情爲主，雖然各熱點盤中輪動較快，但陷入調整的板塊均未出現明顯的轉弱疑慮，應對上更好地把握節奏或是關鍵。

人民幣匯率，再創32個月新高

股市持續活躍，匯市同樣傳來重磅信號。

隔夜，美元指數大跌，人民幣對美元即期匯率1月28日升破6.95。今日開盤，人民幣對美元即期匯率即升破6.95關口，截至發稿，盤中最高升至6.9451，創下2023年5月15日以來的近32個月新高。美元兌離岸人民幣同樣強勢，昨日已觸及6.9299，今日保持在6.93附近震盪。

2025年末，離岸、在岸人民幣對美元匯率相繼破“7”，目前維持在“7”的上方運行。銀河證券在研報中指出，2025年11月底以來人民幣匯率加速升值主要受到兩個因素的推動：

第一，市場進入“弱美元”交易，非美貨幣普遍呈現升值；第二，從內部來看，年末人民幣結匯需求通常季節性走強，疊加較強的升值預期，2025年年末的結匯需求顯著強於季節性，2025年12月銀行代客結售匯順差達999億美元創歷史新高，外匯供求關係有利於人民幣走強。

據央廣網報道，此前在國務院新聞辦新聞發佈會上，中國人民銀行副行長鄒瀾表示，向前看，中國具有超大規模市場和完整產業鏈，科技創新和產業創新加速融合，新動能蓬勃發展，內需潛力不斷釋放，國內國際雙循環更加暢通，宏觀經濟基本面長期向好，這對人民幣匯率基本穩定形成了支撐。

外部形勢依然複雜嚴峻，主要經濟體利率調整幅度和節奏還有不確定性，地緣政治衝擊可能持續存在，對匯率走勢會有一定的擾動。鄒瀾表示，人民幣匯率預計將繼續雙向浮動、保持彈性。

春季行情仍沿着既定路徑前進

最後，回到A股後市走向。對於A股後市行情，機構普遍認爲，短期或遭遇震盪，但中長期行情仍在途中。

申萬宏源指出，“行穩致遠”推動春季行情向後續階段過渡，但尚未破壞春季行情演繹的既定路徑。春季行情增量博弈+有利於做多窗口連續，有演繹成完美春季行情的基礎，對應完整賺錢效應擴散。

短期，週期Alpha投資向更多週期拐點方向擴散。底部資產挖掘走向深化，且短期股價同樣有彈性。但需注意，總體賺錢效應已逼近高位，開門紅行情後續時間和空間都逐步受限。

不過，春季行情本質還是2025年科技結構性行情高位區域的延伸和拓展階段。來到歷史極高估值的一些投資方向依次進入高位震盪階段。春季行情結束後，大概率會有休整階段。這個階段核心是等待產業趨勢下階段線索清晰，等待業績消化估值和緩和性價比和籌碼結構矛盾。

2026年下半年還有新的上行階段，核心邏輯是“基本面週期性改善+科技產業趨勢新階段+居民資產配置向權益遷移+中國影響力提升顯性化”等多種積極因素共振。

國信證券同樣認爲，中長期視角看，本次春季行情的本質是始於2024年924的A股牛市仍在縱深推進。當前政策寬鬆環境未變，政策或將進一步發力，有望助力宏觀經濟實現開門紅，進而爲市場上漲提供基本面支撐。未來隨着基本面修復由點到面擴散，配合居民資金入市，2026年A股牛市有望走向後半場。