段永平：茅臺零售價至少跟得上通脹！

近期，白酒板塊表現持續低迷，成爲市場關注的議題。面對短期波動，段永平再度展現出截然不同的投資姿態。

近日，段永平通過雪球平臺（ID：大道無形我有型）多次發聲，再度明確表達了對茅臺的長期看好態度，討論涵蓋茅臺打假話題、大環境與公司韌性、i茅臺渠道改革價值等，言簡意賅，觀點鮮明。

對此，證星研究院梳理了其近日互動的關鍵內容，主要要點如下：

以下爲主要內容：

網友1：最近沒聽到大道老師增持茅臺的聲音了，甚是想念。

大道：看看我以前說的就好。

網友2：茅臺銷量和人口數量弱相關，和財富總量強相關。大道是否認同這一點？

大道：只和想喝茅臺的人直接或間接相關，短期有很多幹擾因素，相關係數不明。

......

大道：這個價格大概率能買到吧（1365.95）？

（PS：1月21日段永平出手，在平臺曬了一張圖，但隨後該圖已刪除）

網友3引用大道言論：如果讓我管茅臺，我會盡全力找到杜絕假茅臺，同時加強網上的銷售和管理的辦法，完全按照大道的想法做了。

大道：誰都不傻，其實我猜他們早知道，但以前生意好好的，沒逼到那個地步。我們是站着說話不腰疼，所以現在逼着他們這麼做對長遠來說是件很好的事情。

網友4：大道老師這麼看雖然i茅臺做直銷了，但是非標的出廠價跌了30%左右，直銷的增長能彌補這個嗎？

大道：直銷這個賣法，應該直接簡單超過以前的營業額和利潤了，解決了假冒問題，釋放的購買力應該是非常驚人的。茅臺估計一時半會兒不敢放開來賣，畢竟這還是個新生事物，需要試試水。

網友5：大道一直爲市面上非常多的假茅臺這件事而困擾，其實要基本杜假茅臺就在這個帖子大道自己的發言裏面啊，市面上假茅臺多的很大一個原因就是，茅臺官方把指導價定的過低，導致真正想買茅臺，喝茅臺的人在正規渠道買不到茅臺啊。

其實只要茅臺廠家只要把茅臺指導價定在市場價的合理區間之內，讓真正想喝茅臺的人在正規渠道隨時能買到茅臺，市面上的假茅臺沒了市場假貨自然就少了。

大道：提高直銷比例以後，大家才能真正看到茅臺的實力和提價能力。我覺得茅臺零售價格至少是可以跟上通脹的。微通脹是健康的（懂宏觀經濟的人會比較容易明白），在任何國家都不可避免，除非出毛病了（像日本前些年）。

網友6：我是普通老百姓，每次聚在一起都是喝酒聊天，只有喝酒了才覺得其實人與人相處真的是很快樂，那種樂趣科技是沒法取悅的。

大道：我能理解，我正在喝紅酒，哈哈。

網友7：大道似乎和方丈一樣，把打擊茅臺假貨放在首位。不知道是茅臺假貨量太大，還是危害太大的原因？或者兩者原因同樣重要？

大道：假茅臺量其實未必很大，但心理威脅很大。打假非常非常非常難，一般人很難理解的。

網友8：消費不景氣，對企業的影響有多大？我看了大道老師所有的發言，但這個問題似乎從沒有提及。

大道：影響很大的...主要看公司本身。好公司雖然也會受到大環境影響，但因爲好公司大多比較健康，往往受到的影響比平均要小，回來的時候也經常是更快的。

就茅臺而言，一段時間內，茅臺的銷售肯定是會受到房地產行業景氣，商業景氣以及禁酒令的影響的，但長期來講i茅臺很可能解決了在哪裏能買到真茅臺的問題，似乎打開了普通老百姓消費的口子。

這麼多家庭，每年逢年過節來上一瓶的概率還是蠻大的。螞蟻雄兵的力量是非常大的哈。對於想靠着買個票馬上就漲速賺一票的人來說，茅臺很可能不合適。因爲沒人知道茅臺最後會掉到哪裏。但10年後來看，今天的茅臺是真的不貴哈。（2026.1.21-1.22）

......

網友：大道老師都加了昨天，今天早上梭哈了，作爲大道老師的信徒，唯一能做的就是跟和梭哈了，幾年後看結果。

大道：你着哪門子急？拿別人壯膽是沒有用的。茅臺一時半會兒也許不會“反彈”，你這種梭哈心態很可能會難受很久的。

網友：段總你發這麼多關於茅臺的帖子是想穩住股民的軍心害怕踩踏，還是你急了？

大道：哈，我爲什麼會急？我是希望多跌一點的。你很急嗎？

網友：能到1200嘛，我想買。

大道：什麼都有可能，但真到1200，你大概率不會買的。（2026.1.22）

......

川糖周掌門：這一輪I茅臺開始的渠道改革，與其說是“渠道之爭”，不如說是茅臺在需求承壓週期裏，對效率、觸達和秩序的一次再平衡。

對投資者而言，看清機制比爭論情緒更重要；對經銷商而言，理解節奏比短期波動更重要。

不留戀和回望過去，面向未來尋求機會。市場永遠在變化，但真正決定長期結果的：茅臺還是不是那瓶好酒？ 消費者還願不願意購買？我一直說：看茅臺要用望遠鏡，而不是放大鏡。

大道：難得見到茅臺銷售前線的人出來說話，所以一定要關注一下哈。

大道：感覺i茅臺至少基本解決了兩個問題：1. 假酒問題基本解決，這個釋放的購買力是難以想象的。2. 價格高企問題，這個釋放的購買力也是巨大的。

網友：確實是這樣，前幾年不知道去哪裏買真酒，超市的3000多，買不下手，現在好了，我覺得哪怕不是特別豪的，家裏逢年過節開幾瓶還是可以實現的。不過目前還是沒有搶到呢，想着過年送幾瓶給父母的。

大道：你說的這個是非常真實的消費場景。現在大家都知道哪裏能買到真的了，總有一天會買到的。（2026.1.15）