【券商聚焦】海通國際：TOP 100房企2025年12月銷售數據點評

金吾財訊 | 海通國際發研報指，2025年12月百強房企單月銷售環比回升。根據克爾瑞公佈的2025年12月銷售業績排行榜數據，前100強房企操盤口徑銷售金額達到31344.8億元，較24年同期-19.0%，降幅較25年11月收窄0.9個百分點；權益金額達到24645.1億元，較24年同期-20.1%，降幅較25年11月擴大1.2個百分點，權益比79%。2025年12月前50強房企操盤口徑銷售金額達到27341.2億元，較24年同期-18.6%，降幅較25年11月擴大0.78個百分點；權益金額達到21143.8億元，較24年同期-18.8%，降幅較25年11月收擴大0.5個百分點，權益比77%。

從2025年12月單月操盤銷售金額情況來看，單月最高中國海外發展爲380億元，其次華潤置地爲369億元，中建東孚、招商蛇口和綠城中國當月銷售在121-284億元，保利發展、中國金茂和中建壹品在113-118億元。從2025年12月單月操盤金額增速來看，前50強房企中有9家實現同比正增長。其中，同比增速最高中建東孚爲213.2%，其次融創中國爲73.6%。跌幅榜中，仁恆實業控股、中國中鐵等跌幅超過61%。從2025年1-12月累計操盤金額相比24年同期值來看，前50強房企中7家實現正增長。其中，旭輝控股集團超過-50%的同比負增長。

展望 26年，屬於“十五五”開局之年。監管高質量發展要求引領市場，考慮十四五期間總量出清深刻，當前8萬億平新房市場銷售下具備一定承接能力，關注財政發力節奏及藍籌競爭格局顯現時點。推薦：1)開發類：A股-萬科A、保利發展、招商蛇口、城建發展、濱江集團、金地集團；H股-中國海外發展、建發國際集團；2)商住類：華潤置地、龍湖集團；3)物業類：萬物雲、華潤萬象生活、中海物業、保利物業、招商積餘、新大正；4)文旅類-華僑城A。