【券商聚焦】海通國際：12月博彩毛收入環比下滑0.9%，恢復至2019年的91.5%

金吾財訊 | 海通國際發研報指，澳門博彩監察協調局發佈幸運博彩12月數據：連續三個月錄得雙位數增幅，澳門幸運博彩毛收入(GGR)同比增長14.8%，恢復至2019年同期水平的91.5%。2025年12月，澳門博彩毛收入達208.88億澳門元，同比增長14.8%，環比下滑0.9%，恢復至2019年同期水平的91.5%。12月澳門日均GGR爲6.74億澳門元，較11月的7.03億澳門元下滑4.1%。12月爲傳統的家庭遊旺季，行業表現仍具韌性，延續10月及11月的強勢增長。25Q3，澳門博彩毛收入達660.62億澳門元，同比增長15%，環比增長5.6%，恢復至2019年同期水平的91.6%。2025年，澳門博彩累計毛收入達2474.03億澳門元，同比增長9.1%，恢復至2019年同期水平的84.6%。該機構預計，2026年澳門博彩毛收入將實現約9%的增長，恢復至2019年的92.2%。

11月澳門旅客入境數同比增長18.1%，恢復至2019年同期水平的115%。根據澳門統計局數據，2025年11月，澳門旅客入境數爲335萬人，同比增長18.1%，環比下滑3.7%，恢復至2019年同期水平的115%。其中，中國大陸旅客入境數爲240萬人，同比增長21.9%，環比下滑5.4%，恢復至2019年同期水平的118%，佔比爲71.6%，不過夜旅客數佔比爲60.8%。2025年1-11月，澳門旅客入境數爲3649萬人，同比增長14.4%，恢復至2019年同期水平的100.5%。其中，中國大陸旅客數佔比爲72.7%，不過夜旅客數佔比爲58.7%。

11月澳門酒店入住率爲90.2%，同比環比均有所提升，較2019年同期下滑1.7個百分點。根據澳門統計局數據，2025年11月，澳門的酒店入住率爲90.2%，同比提升0.7個百分點，環比提升1.1個百分點，較2019年同期下滑1.7個百分點。2025年1-11月，澳門的酒店平均入住率爲89.3%，同比提升3.3個百分點，較2019年同期下滑1.4個百分點。2025年11月，酒店住客平均停留時間爲1.7晚，同比環比均保持穩定。