【特約大V】財智坊：金價“五連升”後的規律與啓示

金吾財訊 | 儘管去年底最後幾個交易日金價出現較爲顯着的回落，短短三個交易日便下挫近5個百分點（以收市價計算）；然而縱觀整個12月，金價仍錄得2.4%的升幅，這已是連續第五個月上漲（下稱“五連升”）。

回顧1970年至今逾半世紀的歷史數據，金價出現“五連升”或更長的連升走勢實屬罕見。連同本次“五連升”在內，合共僅出現過13次（圖1）。觀察過往12次“五連升”後的金價走勢，可發現其中存在一定規律：“五連升”後的下一個月，金價傾向回落多於上升，即“五連升”後金價於隨後一個月出現“斷纜”的機率較高，上升比例僅爲41.7%（12次中只有5次錄得升幅）。表現方面則較爲參差，平均和中位數回報分別爲+3.2%和-1.3%；此主要受1973年3月及1979年8月兩次“五連升”後隨後一個月分別錄得26.4%和23.8%的顯着升幅所影響，從而拉高整體平均回報（圖2）。

圖1

圖2

然而，踏入“五連升”後第二個月至一年期間，金價表現逐步回穩向好，中位數回報由0.3%逐步回升至一年後的21.3%，而上升比例亦迅速回升至66.7%，隨後更曾攀升至九成左右的水平。這反映金價在“五連升”後雖有短暫回調整固，但其後走勢往往再度轉強，且錄得正回報的情況愈趨普遍。

由此推論，是次金價“五連升”走勢於一月份出現“斷纜”的機率相對較高，即金價於本月呈現回調整固的可能性存在。惟按過往軌跡顯示，金價隨後走勢回穩，甚至於今年餘下時間重拾升勢的機會甚大。換個角度而言，若未來一季金價出現回調，相信將是趁低建立長倉的理想時機。


【團隊簡介】財智坊
從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；
擅長程序買賣，並透過金融市場（大）數據，編制不同大市指標、圖表，甚至進行廻溯測試等，尋找價格表現（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發展大形勢，發掘一些投資啓示和機遇。