【券商聚焦】浦銀國際首予優矩控股(01948)“買入”評級 指其有望持續提升內容生產效率和效能

金吾財訊 | 浦銀國際研報指出，優矩控股(01948)是中國領先的數字營銷全鏈路服務商。截至2025年上半年，公司累計管理廣告預算超人民幣500億元；2025年前9個月總賬單金額達到119億元，同比增長35%。公司媒體矩陣覆蓋線上短視頻平臺、社交媒體平臺、搜索引擎平臺等20多家主流媒體，廣告主客戶覆蓋電商、網服、金融等行業，投放超千萬元的客戶留存率高達95%。公司與優質媒體合作伙伴的緊密關係以及與各類廣告主客戶的良好業績記錄，已幫助公司形成網絡效應並構建起領先優勢，且有望繼續支持公司的快速增長。

公司自研AI應用平臺連接媒體和客戶需求，已覆蓋媒體後臺賬戶管理、工作流、創意和投放管理等環節。AI技術的應用已經大大提升了公司的生產人效並優化了最終的服務效果。截至3Q25，公司全平臺月均視頻產量達到32萬條。AI驅動素材生產效率較傳統模式顯著提升，1H25AI驅動收入佔比達到18%。隨着數據技術和AI技術的進步，結合在廣告營銷領域沉澱的技術和數據，公司有望持續提升內容生產效率和效能。

該機構指出，公司未來增長驅動力主要包括：1）保持對中國主流在線媒體覆蓋，同時加強合作，以獲得更好的投放策略來提升公司收益；2）繼續擴大廣告主客戶基礎，通過開發及提供更具針對性的行業特定功能的解決方案，加深對各行業垂直領域的滲透；3）持續提升在AI端的投入，加強對AI應用的各種功能開發，提升整體效率；4）推進海外電商及海外短劇平臺探索，有望迎來新增長機會。

該機構預計，公司2025E/2026E收入爲人民幣110億元/130億元，對應增速20%/18%；預計淨利潤爲1.14億元/1.36億元。參考可比公司估值均值，給予公司2026E23xP/E，目標價5.8港元。首次覆蓋優矩控股，予“買入”評級，目標價爲5.8港元，潛在升幅爲44%。