【券商聚焦】國泰海通：數字人民幣體系升級 規模有望加速增長

金吾財訊 | 國泰海通研報指出，中國人民銀行副行長陸磊在發表《守正創新穩步發展數字人民幣》主題文章。文章認爲當前數字支付工具對中央銀行貨幣調控、金融脫媒、商業銀行責任、銀行賬戶的“中心化”管理與區塊鏈“去中心化”方面存在四大挑戰，針對這四大挑戰，提供了相應政策建議。我國數字人民幣研發試點已取得顯著成效，數字人民幣管理質效和服務能力需持續提升。截至2025年11月末，累計交易34.8億筆、金額16.7萬億元，爲順應實體經濟和金融體系對數字人民幣發行、流通、使用的新需求，把握國際貨幣體系演進的歷史趨勢，中國人民銀行副行長陸磊發表主題文章，爲新的數幣體系定調。

該機構指出，數字人民幣將從“法定貨幣”向“存款貨幣”轉型。通過納入商業銀行負債與準備金制度、明確銀行付息經營與非銀機構100%保證金要求，既破解了金融“脫媒”風險、強化了宏觀調控有效性，又拓展了金融機構業務空間、提升了用戶使用意願，還增強了與現有金融體系的兼容性及跨境合作適配性，實現了貨幣流通效率、金融體系穩定與實體經濟服務能力的協同提升，數字人民幣有望在更廣闊的場景迎來交易規模的上升。

該機構表示，數字人民幣將從數字現金時代邁入數字存款貨幣時代。通過激勵措施銀行有望積極參與數字人民幣的發展，憑藉銀行和三方支付在渠道上的強大支持，數字人民幣或在場景上迎來更快發展，支付機構依託數幣場景拓展和規模提升上獲取更多渠道服務費。