【券商聚焦】招商證券維持騰訊控股(00700)“強烈推薦”評級 指其主營業務穩健

金吾財訊 | 招商證券研報指，騰訊控股(00700)遊戲優質儲備豐富，PVE射擊新作《逆戰：未來》正式定檔26年1月13日上線，《洛克王國》IP新作《洛克王國：世界》定檔26年3月26日正式上線，還有《王者榮耀世界》（王者榮耀IP開放世界遊戲）、《粒粒的小人國》（模擬經營遊戲，全球達成500萬預約）、《異人之下》（改編自國漫IP的3D格鬥競技遊戲）等。

該機構指，公司主營業務穩健，核心遊戲業務表現亮眼，AI賦能下廣告等各業務條線效益顯着提升，微信小店升級下電商生態也逐步完善，雲業務有望逐步起量，同時高毛利業務佔比上升有望持續支撐公司利潤率改善。該機構持續看好公司社交流量優勢下各項AI相關業務推進，疊加股份回購下股東回報可期。該機構預期2025-2027年公司營收有望達到7535、8325、9077億元，經調整歸母淨利潤2602、2936、3254億元，對應PE分別爲20.3、18.0、16.2x，維持 “強烈推薦”評級。