【券商聚焦】華泰證券：海南封關落地 免稅零售、加工製造、現代服務業有望受益

金吾財訊 | 華泰證券表示，海南封關政策的推進、落地，體現了中國堅持高水平對外開放的堅定的決心和連貫的戰略部署。海南作爲深化開放的前沿陣地，將爲中國在全球地緣和經貿格局深刻變化的今天，在保證安全的前提下，繼續積累寶貴的對外開放的動力和經驗。免稅零售、加工製造、現代服務業有望受益。

入境遊和免稅消費：2025年1-11月海南離島免稅購物金額佔全國商品零售的比例約0.1%。根據海口海關數據，今年1-11月，海南離島免稅購物金額同比回落約3.8%，但封關首周(12月18日到24日)，海口海關共監管離島免稅購物金額11億元，同比增長54.9%、人數同比增長34.1%。

進口依賴加工製造業（農產品精深加工、醫藥與器械等）：“進口免稅—加工增值—內銷免稅”政策支持下，企業進口原材料、中間品及生產設備的成本降低，開展加工製造的盈利空間提升。截止2024年，海南省農業佔比達20.5%，高於全國平均的6.8%，而工業佔比18.9%，低於全國水平（36.4%）。

受益於全球格局重塑和數字化時代對外開放的現代服務業：1）跨境金融紅利及低稅率或有望吸引跨國公司設立離岸中心；2）國際貨代、跨境電商、保稅維修等亦受益於自貿港政策及通關效率優勢。3）制度型開放紅利或帶動數字貿易與信息技術服務發展。商務部表示將有序推進醫療、增值電信等領域擴大開放試點，今年前三季度海南服務貿易增長23.1%。