AI泡沫論再現？傳微軟下修AI銷售目標，隔夜股價跳水

微軟下調部分AI新品的銷售增長目標

昨晚美股交易時段，微軟股價受此消息影響一度下跌約 3%，收盤跌2.5%，顯示資本市場對AI新品推進速度放緩的敏感反應。

2025年，微軟及多家企業軟件巨頭曾高調宣稱，人工智能將具備處理多步驟複雜任務的能力，例如根據企業銷售數據自動生成管理儀表盤。然而臨近年底，微軟對市場推廣進度降低了預期，並下調了多款新AI產品（即“AI Agent”代理式應用）的銷售增長指標。

據微軟Azure雲業務的兩名銷售人員透露，多個部門已下調銷售團隊在今年度需實現的AI產品銷售增速，因爲上一個財年（截至6月）許多銷售人員未達成增長目標。微軟通常很少針對具體產品下調銷售配額，因此這一調整頗爲罕見。

這反映出微軟正面臨來自企業客戶的現實阻力：企業對AI的新投入更爲謹慎。過去一年裏，不少公司抱怨難以衡量AI帶來的節約效果，例如自動撰寫客戶報告、挖掘銷售線索等場景；一些與財務或安全相關的任務更要求高準確性，AI稍有偏差就可能導致成本增加，進一步加大了企業採購顧慮。

儘管如此，AI仍顯著拉動了微軟整體業務增長，主要來源包括OpenAI等AI企業對微軟雲服務器的大量租用（預計今年OpenAI將向微軟採購約150億美元的雲資源）以及微軟自身的AI軟件，如Microsoft 365 Copilot和GitHub Copilot。（出於會計規則，微軟只能確認其中約70億美元爲收入。）

不過，要讓傳統企業大規模採用更復雜的AI應用，進展依然緩慢。

例如，私募股權集團凱雷(Carlyle)去年開始使用微軟的Copilot Studio，這是一款可讓企業通過“零代碼”方式構建自動化AI代理，完成會議紀要總結、根據Excel生成財務模型等任務。但知情人士透露，凱雷在使用過程中發現，AI無法穩定獲取來自其他軟件（如Salesforce CRM）中的關鍵數據，導致某些自動化流程無法順利運行。

因此今年秋季，凱雷削減了這類產品的使用投入。凱雷方面表示，其整體AI預算仍在提升，但會更聚焦於有效工具。

微軟發言人回應稱，公司層面的AI產品“整體銷售配額並未下調”，但未直接評論部分產品的增長指標調整。

部分業務銷售目標爲何下調？

在Azure雲業務內部，多支銷售團隊去年爲AI產品設定了激進的增長目標，但由於完成率遠低於預期，今年已普遍下調要求。

例如，一個面向美國市場的Azure團隊，去年要求銷售人員推動Foundry（幫助企業開發AI應用的平臺）使用量同比提升50%，但最終只有不到20%的銷售人員達標。今年該團隊已將增長目標降至25%左右。另一支團隊此前要求將Foundry銷售翻倍，也在今年將增長目標下調至50%。

多家科技公司都在降低AI收入預期

微軟並非唯一調整預期的大型軟件廠商。

OpenAI近期將未來五年AI代理業務的收入預測下調了260億美元，並計劃通過ChatGPT訂閱收入、可能推出的廣告業務等渠道補足。此外，CEO Sam Altman表示，公司將暫緩健康、購物等領域的AI代理開發，優先解決ChatGPT的穩定性問題。

相比之下，沒有自建大型雲基礎設施的軟件企業（如Salesforce 和 ServiceNow）承受的壓力更大，只能通過打折促銷吸引客戶嚐鮮。亞馬遜AWS和Anthropic則投入大量資源，協助客戶部署AI應用，類似傳統諮詢服務。

這樣的調整並非首次，早在去年，谷歌和亞馬遜也曾下調企業AI銷售預期，因爲企業付費導入新AI工具的速度遠慢於科技公司想象。

企業仍期待AI帶來回報，但尚需時間

儘管目前實現效果有限，一些企業仍在繼續投入優化AI代理的落地流程。例如，網絡安全公司Cohesity正在測試由Copilot Studio和Foundry提供的AI代理，嘗試自動爲銷售團隊撰寫客戶報告。公司正在開發新的代碼接口，以便讓AI更好地訪問來自不同系統的數據。

Cohesity CIO Brian Spanswick表示：“再給我三個月，我就能向董事會展示實際回報。”