比特幣自10月曆史高位暴跌，爲何其成爲全市場的關鍵風向標？

上週五，美國股市強勢反彈，投資者再次在週末前逢低買入。然而，比特幣價格卻繼續下跌。

這次反彈幫助納斯達克綜合指數（COMP）避免了錄得自4月以來最差的單週跌幅。但該指數仍然連續第三週下跌，而標普500指數（SPX）和道瓊斯工業平均指數（DJIA）在過去三週中下跌了兩週。

自11月初以來股市遭受重創，但比特幣價格（BTCUSD）的跌幅更大。自10月6日觸及每枚 126,272.76 美元的歷史高點後，比特幣價格已暴跌約33%。根據道瓊斯市場數據，比特幣上週五交易於 84,535 美元，爲自4月18日以來最弱的美東時間下午4點收盤水平，單日下跌 2.1%。

這次從高點下跌的幅度，是自美國證券交易委員會（SEC）在去年年初批准多隻現貨比特幣ETF以來最大的一次回調。這些基金被允許直接持有比特幣，而不僅僅是投資期貨。

比特幣持續下滑讓部分市場參與者在上週五感到不安。股票與比特幣之間的相關性正在攀升。同時，儘管週五反彈，但股票和比特幣的熱門情緒指標仍繼續發出警告信號。

領先指標

這可能會成爲投資者未來面臨的問題。

Fundstrat Global Advisors 的經濟策略師 Hardika Singh 表示，本週的關鍵問題是比特幣是否會繼續作爲股市的領先指標。

股票和比特幣並非總是同步波動。但最近確實如此。這讓華爾街部分人士擔心，比特幣上週五未能反彈，可能暗示本週股市仍有更多下跌空間。

“我傾向於把比特幣當作一個情緒指標，而最近各處的情緒都非常疲弱。問題在於，比特幣幾乎是‘壞情緒’的代表。這正是它現在反映出來的。”Singh 在接受採訪時說。

從長期來看，股票走勢更多由基本面驅動，但在幾周或幾個月的階段性窗口裏，市場情緒往往佔據主導，Singh 補充道。

“當你看到比特幣出現轉向時，它可能會給你一些信心，認爲股市也能隨之轉向。”Fairlead Strategies 創始人 Katie Stockton 對 MarketWatch 表示。

另一個影響投資者信心的因素是：連續第三週，抄底買盤在上週五湧入股市，而每次在下週市場波動又捲土重來。

流動性問題

華爾街一些人士認爲，比特幣和部分股票（尤其是量子計算等投機性板塊）的交易受到同一個因素驅動：流動性。

Interactive Brokers 的高級經濟學家 Jose Torres 表示，美國金融體系的流動性最近正在下降。銀行體系的準備金近期一直在減少。同時，美聯儲常設回購機制的使用量在10月下旬上升，這一機制通常被視爲金融機構短期融資的流動性入口。

“比特幣遭遇重挫，是因爲金融機構準備金惡化以及常設回購工具使用增加，共同抑制了投機活動。”Torres 表示。該機制在上週一使用量上升，但隨後上週晚些時候開始回落。

“加密貨幣市場整體疲弱表明散戶買盤在減弱，而這意味着美國股市短期內的買入力量將減輕，尤其是在高貝塔板塊。”Torres 說。高貝塔股票通常比標普500等主要指數波動更大。