港股綜述｜港股四連跌，阿里、小馬智行逆市收漲，黃金、石油股上揚

港股行情

11月19日週三，港股今早衝高未果，三大指數午後集體走低。截至收盤，恒生指數跌0.38%，報25830.65點；恒生國企指數跌0.26%，報9151.04點；恒生科技指數跌0.69%，報5606.9點。

大型科技股跌多漲少。 阿里巴巴-W 漲超1%，騰訊跌0.16%，百度集團跌0.18%，美團跌0.61%，小米集團跌4.81%。

汽車股延續疲軟，理想汽車跌2.6%，蔚來跌2.06%，比亞迪股份跌0.88%，零跑汽車跌0.38%，小鵬汽車跌0.29%。

黃金股漲幅居前。中國黃金國際漲8.2%，山東黃金漲7.01%，招金礦業漲6.37%，紫金黃金國際漲6.19%，國泰海通證券認爲，在去美元化的長期背景下，黃金作的地位會逐漸上升。

石油股集體上揚。 中國石油化工股份 漲2.93%， 中國石油股份 漲2.15%， 中國海洋石油 漲1.19%。光大證券認爲，“三桶油”在油價下行期的業績韌性凸顯。展望2026年，繼續維持高資本開支，不斷加強天然氣市場開拓，加快中下游煉化業務轉型，有望實現穿越油價週期的長期成長。

部分鋰電股回暖。 天齊鋰業 漲2.83%， 寧德時代 漲1.59%， 贛鋒鋰業 漲1.37%。2027年（或2028年）至2030年將成爲全固態鋰電池行業GWh級產能規模化建設的重要階段。

個股方面， 中國東方集團 大漲12.1%。11月18日，中國東方集團發佈公告，截至2025年9月30日止3個月，集團自行生產的鋼鐵產品的銷售量約210萬噸，毛利約每噸200-250元，扣除財務成本淨額後的經營溢利約4.03億元。

小馬智行漲超4%。小馬智行宣佈，與三一重卡、東風柳汽達成合作，將聯合打造第四代自動駕駛卡車家族。據悉，首批推出的兩款車型將基於三一重卡和東風柳汽最先進的純電動平臺車型，面向千臺量級規模進行量產開發，並計劃於2026年開始首批次運營。

大勢研判

國元國際認爲，雖然目前市場對於12月份美聯儲降息的預期較低，由於美聯儲對於就業數據的關注程度較高，如果11月份的就業數據延續疲弱趨勢，美聯儲仍然有可能在12月份降息。同時美國政府重新開門後，財政部門將在未來逐漸釋放流動性，這有助於港股外部資金環境改善。