昨夜今晨 | 道指、納指跌超1%，英偉達跌近3%，拼多多跌超7%；英偉達財報盤後重磅登場；沙特王儲訪美給特朗普派“大禮”

摘要：

• 美股收盤：擔憂情緒持續發酵，道指、納指跌超1%！亞馬遜跌超4%，英偉達跌近3%，拼多多績後跌超7%

• 特朗普暗示美聯儲主席人選已定，抱怨解僱鮑威爾遭人阻攔

• 沙特王儲七年來首次訪美給特朗普派“大禮”，確認對美國投資增至1萬億美元

• 美國新一批數據發佈時間敲定，涉CFTC週報、PPI等

• Meta贏得FTC反壟斷案，無需拆分Instagram與WhatsApp

• 谷歌最強大AI模型來了！Gemini 3發佈首日即投入搜索、App和開發者平臺同步上線

• 英偉達財報盤後登場！業績超預期已是板上釘釘，市場最關心的是Blackwell產能爬坡速度

• 微軟、英偉達和Anthropic建戰略合作伙伴關係，微軟投50億美元，英偉達百億

海外市場

美股收盤｜擔憂情緒持續發酵，道指、納指跌超1%！亞馬遜跌超4%，英偉達跌近3%，拼多多績後跌超7%

美東時間週二，投資者對科技股估值過高的擔憂情緒繼續發酵，三大指數集體收跌，納指和道指跌幅均超過1%。

截至收盤，道瓊斯指數跌1.07%，報46,091.74點；標普500指數跌0.83%，報6,617.32點；納斯達克指數跌1.21%，報22,432.85點。

高企的估值以及爲建設數據中心而不斷累積的債務，使投資者開始質疑人工智能（AI）相關股票的定價。

一項最新調查顯示，45%的基金經理認爲“AI泡沫”是當前市場最大的“尾部風險”，並出現了對企業過度支出（尤其是AI項目投入）的擔憂激增。

AI芯片龍頭英偉達下跌近3%，英偉達本月已下跌超10%，市場正等待其將在週三收盤後公佈的三季度業績。

“七巨頭”成員亞馬遜與微軟也走弱，亞馬遜跌超4%，微軟跌近3%。微軟和亞馬遜評級遭Redburn分析師下調。

“標普500指數可能會看到8%到9%的回調，”CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示。“如果英偉達公佈的業績符合分析師的預期，再加上就業數據疲弱但不至於指向衰退，回調甚至可能提前結束。”

Stovall補充道：“如果行業龍頭在發佈好於預期的盈利、營收和利潤率的同時，對未來給出非常樂觀的指引，這將極大地穩定投資者的情緒。真正的問題在於，‘我們何時能兌現這些資本開支？’這不會發生在本季度或下季度，但預計不會太遙遠。”

比特幣週二跌破9萬美元后反彈。由於許多科技投資者同時持有大量加密貨幣，此次回調引發市場擔憂股市可能進一步下挫。

【熱門股】大型科技股普跌，英偉達跌2.81%，蘋果跌0.01%，微軟跌2.70%，谷歌跌0.26%，亞馬遜跌4.43%，Meta跌0.72%，特斯拉跌1.88%，博通跌0.63%，甲骨文漲0.29%。

【中概股】熱門中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數漲0.42%，阿里巴巴漲1.27%，京東跌0.30%，拼多多跌7.33%，蔚來汽車跌1.64%，小鵬汽車漲0.85%，理想汽車跌0.80%，嗶哩嗶哩漲0.34%，百度漲2.66%，網易漲1.06%，騰訊音樂跌1.06%，小馬智行漲2.30%。

拼多多跌超7%，Q3營收增速放緩至9%，淨利潤同比增17%，管理層警告財務波動將持續；電話會：重申“長期價值”，警示本季度利潤不具指導性，未來業績或反覆波動。

百度漲超2%，Q3營收311.7億元，AI業務收入增速超50%，蘿蔔快跑全球服務量同比增212%。

【原油】國際油價18日上漲。截至當天收盤，紐約商品交易所12月交貨的輕質原油期貨價格上漲83美分，收於每桶60.74美元，漲幅爲1.39%；1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲69美分，收於每桶64.89美元，漲幅爲1.07%。

【黃金】COMEX黃金期貨跌0.17%，報4067.4美元/盎司；COMEX白銀期貨跌0.34%，報50.54美元/盎司。

國際宏觀

特朗普暗示美聯儲主席人選已定，抱怨解僱鮑威爾遭人阻攔

據報道，特朗普表示，他認爲自己已確定下一任美聯儲主席的人選，同時聲稱有人正在阻止他解僱央行現任領導人鮑威爾。特朗普記者：“我想我已經知道我的選擇了。”但他沒有具體說明人選是誰。美國財長貝森特表示，他已將競爭者範圍縮小到現任美聯儲理事沃勒和鮑曼、前美聯儲理事沃什、白宮國家經濟委員會主任哈塞特以及貝萊德公司高管裏德爾。特朗普說：“我們有一些令人驚訝的名字，也有一些人人都在談論的常規名字。我們可能會採取常規方式。偶爾走一走政治正確的道路也挺好。”貝森特曾表示，他計劃在感恩節假期後向特朗普提交建議。下一任美聯儲主席將必須維持一種謹慎的平衡：既要迎合特朗普對低利率的渴望，同時也要維持投資者的信心。

沙特王儲七年來首次訪美給特朗普派“大禮”，確認對美國投資增至1萬億美元

美東時間18日週二，穆罕默德與特朗普在白宮會晤，他承諾，沙特對美國的投資將從6000億美元提升至1萬億美元，這一數字與沙特全年的GDP相當。

被問及當前油價水平下能否兌現投資承諾，沙特王儲穆罕默德稱，沙特不是爲取悅美國而造假，這些是真實的機會，他以AI芯片爲例稱，沙特對算力有巨大需求。白宮稱投資協議包括近1420億美元美國國防裝備銷售；沙特企業還將購買142億美元美國企業製造設備，波音將出口48億美元737-8客機；谷歌、甲骨文等公司將在兩國投資800億美元用於尖端技術。美國國務卿稱可能週二宣佈發放沙特芯片出口許可。

美國新一批數據發佈時間敲定，涉CFTC週報、PPI等

美國勞工部一位發言人表示，勞工部計劃在當地時間週四結束前補齊政府停擺期間缺失的周度初請失業金數據。發言人Ryan Honick表示，由於技術問題，一項初始數據——截至10月18日當週初請失業金人數爲23.2萬人，意外地比預期提前公佈。Honick表示，在補錄這些缺失的數據時，勞工部不會像往常一樣發佈配套的新聞稿。缺失的數據會直接公佈在勞工部官網上。勞工部最新的公告還顯示，其計劃於北京時間11月25日21:30公佈9月的PPI數據、於12月3日21:30發佈9月的進出口物價指數。此外，美國商品期貨交易委員會（CFTC）亦宣佈本週將開始發佈交易員持倉報告，首份報告預計將於北京時間週四凌晨發佈。CFTC每週將發佈多達兩份報告，直到明年1月23日，屆時發佈進度將恢復正常。

美股銀行股瀕臨跌破關鍵支撐位，將對整體股市發出嚴重警告

數據顯示，美國銀行和金融股正處於跌破關鍵支撐位的邊緣，向整個股市發出了警告信號。該板塊的疲軟是由於信貸問題和交易員削減對美聯儲降息的押注共同推動的，這威脅到市場寄希望於年底上漲的支柱之一。KBW銀行指數在過去五個交易日內下跌了4.5%，標普500銀行指數同期錄得2.9%的跌幅。Miller Tabak首席市場策略師Matt Maley寫道：“如果銀行股在未來一兩週內繼續大幅下跌，將對這個至關重要的羣體發出重大警告信號。”Maley認爲，金融股的下跌表明“股市看漲的論點開始出現相當多的裂痕”，因爲當投資者預期即將降息時，市場對該板塊的期望很高。Maley寫道，信貸狀況進一步惡化的證據將導致市場出現額外的波動。現在看來，金融公司面臨的一些‘一次性’問題……可能不像許多專家告訴我們的那樣‘特殊’。

美參議院批准強制公開愛潑斯坦案文件

當地時間18日，美國參議院批准強制公開愛潑斯坦案文件的法案。當日稍早前，美衆議院表決並通過要求美國司法部公開全部愛潑斯坦案文件。美國總統特朗普此前已對公開愛潑斯坦案文件表示支持。

本月12日美國衆議院復會以來，民主黨和共和黨輪番公開愛潑斯坦案部分文件，互相指責對方陣營的高層人物與愛潑斯坦有關聯甚至與其性犯罪有瓜葛，包括特朗普、民主黨籍前總統克林頓、前財政部長拉里·薩默斯和白宮前法律顧問凱瑟琳·魯姆勒等曾供職於民主黨政府的官員。

公司新聞

谷歌最強大AI模型來了！Gemini 3發佈首日即投入搜索、App和開發者平臺同步上線

Gemini 3在全球AI模型LMArena排行榜上以1501分的歷史最高分登頂，被谷歌稱爲最佳vibe coding和智能體編碼模型，推理能力有“巨大飛躍”，是“世界上最好的多模態理解模型”、谷歌最安全模型。除了Gemini 3 Pro的預覽版，谷歌還發布增強推理模式Deep Think。谷歌同時推出以智能體爲先的開發平臺Google Antigravity，其利用Gemini 3的高級推理、工具使用和智能體編碼能力，並集成Gemini 2.5 Computer Use 模型和圖像編輯模型Nano Banana。

Meta贏得FTC反壟斷案，無需拆分Instagram與WhatsApp

當地時間週二（11月18日），美國一名聯邦地區法院法官裁定，社交媒體巨頭Meta在與美國聯邦貿易委員會（FTC）的反壟斷訴訟中獲勝。

這起案件最初由FTC於五年前提起，核心聚焦Meta對Instagram和WhatsApp的收購。Meta的勝訴意味着其無需剝離這兩項業務。

微軟、英偉達和Anthropic建戰略合作伙伴關係，微軟投50億美元，英偉達百億

微軟宣佈與英偉達和人工智能初創公司Anthropic建立新的戰略合作伙伴關係。Anthropic 已承諾購買價值300億美元的Azure算力。微軟將向Anthropic投資50億美元，而英偉達將向這家初創公司投資100億美元。Anthropic的估值在微軟+英偉達最新投資承諾之後爲3500億美元。

微軟和亞馬遜評級遭下調，Redburn分析師質疑生成式AI前景

分析師下調最受華爾街青睞的兩隻科技股微軟和亞馬遜評級，認爲生成式人工智能的前景不再明朗，應謹慎對待超大規模數據中心運營商。

這是Rothschild & Co Redburn的Alexander Haissl自2022年6月開始追蹤這兩隻股票以來首次將評級從“買入”降至“中性”。

Haissl在報告中寫道，業界所謂“相信我們，生成式AI就像早期雲1.0一樣”的說法看起來越來越不恰當，其潛在的經濟效益“遠比預期要弱”。

Haissl表示：“生成式人工智能的利潤率假設折舊週期已延長至5至6年，而早期雲計算時代僅爲3年。從可比角度看，這意味着生成式AI的資本密集度顯著更高，而定價能力卻明顯減弱。”

Rothschild & Co Redburn將微軟的目標股價從560美元下調至500美元，並維持亞馬遜250美元的目標股價不變。

特斯拉自動駕駛業務再下一城，獲准在亞利桑那州運營Robotaxi

特斯拉在11月17日獲得亞利桑那州交通部頒發的交通網絡公司許可證，這使其能夠在配備人類安全員的前提下，利用自動駕駛系統爲公衆提供網約車服務。這一許可標誌着特斯拉機器人出租車業務的關鍵進展。

吉利和雷諾將在巴西投資7.14億美元，合作開發新車型

雷諾汽車和吉利汽車將向巴西投資38億雷亞爾(7.14億美元)以聯合開發新車型，兩家公司此舉旨在攜手增強在南美最大汽車市場的競爭力。

據兩家公司週二發佈的聲明，部分資金將用於吉利的新零排放和低排放平臺，爲自2026年下半年起生產的兩款新車奠定基礎。剩餘資金將用於在明年更新雷諾的一款現有車型，並於2027年推出一款新車型。

豐田擬在美國五個州投資9.12億美元，提振混合動力汽車生產

豐田汽車公佈，計劃投資9.12億美元，在美國五個州提高混合動力汽車零部件及整車產量，這是其未來五年在美國投資100億美元承諾的一部分。

本月早些時候，吉利同意收購雷諾巴西公司約26%的股份，從而得以利用雷諾在當地的分銷網絡和工程中心。這筆交易將幫助雷諾加快其在巴西Curitiba工廠的產能擴張，同時也能接入吉利的多能源汽車製造平臺。

今日關注

經濟數據：美國至11月14日當週API原油庫存在4:30公佈，美國至11月14日當週EIA原油庫存將於23:30公佈；

業績：港股快手-W、金山雲、聯想集團、萬國數據發佈業績； 美股塔吉特、Bullish、Viking Holdings、Global-E Online（盤前），英偉達、中通快遞、Cerence、Palo Alto Networks（盤後）發佈業績。

本週四英偉達業績超預期已是板上釘釘，市場最關心的是Blackwell產能爬坡速度

摩根大通預計，英偉達三季度財報營收或市場預期的550億美元，四季度指引達630-640億美元。當前制約增長的非需求而是供應鏈產能，三季度Blackwell機架出貨量環比增50%至約1萬個。認爲供應鏈產能仍將是限制英偉達營收增長的關鍵因素，這一狀況將持續到2026年。